历史上人民币贬值时代(2015.08—2017.01、2018.04—2018.11、2019.05—2019.09)，国内挂钩港股的ETF大都时刻默示为净卖出；而国民币贬值时代，资金面景象形象加倍亲善，外资流出压力不大，且大都时辰变现为净流入。

     强势港元对人民币汇率需要定对应港股上涨，但不会对股价组成拖累。复盘历史上强港元时代恒指默示，06岁首港元一度触及强方保障线，时代恒指延续上涨；08年尾-09年，港元汇率延续位于7.75四周，恒指先跌后涨，波动较大；13-15年港元再次位于强方保障四周，恒指先涨后跌。当然强势港元没需要定带来股价上涨，但相较于港元走弱，“港币守卫战”布景下，港股承压的景象形象形象(如18-19年)，强港元对于港股还是较为有益的条件。

   “美元弱、港元强、人民币反弹”这一组合对港股市场有何影响？

美元走弱督促资金回流港股市场。弱美元景象形象有益于资金回流新兴市场，考虑今年到美联储扩表开释天量勾当性，随着市场风险偏好的改良，过剩资金流出美国并设置设备放置新兴市场的意愿或许更强。国民币反弹利好港股，市场有望闪现外资回流、盈利上修的“正反馈”。

汇率转变对港股有何影响？

     人民币汇率企稳反弹更重要的利好在于不变市场对港股的盈利预期。自疫情暴发以来，以周度为考核区间，市场对于恒生指数、国企指数20年一致预期EPS延续下修。但本周这一趋向闪现逆转，市场对于恒指20年一致预期盈利小幅下调，对于国企指数20年一贯预期盈利闪现上修。从成分股盈利预期的转变上看，50只恒指成分股中，本周获得市场上修/下修盈利预期的公司分袂为15/14家，而全数由中资股组成的恒生国企指数中，本周获得市场上修/下修盈利展望的公司分袂为22/11家。

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