磁力宝图文揭秘庄家惯用的手法，2市庄股存在较着高的户均持股数、通顺股比率和较着低的通顺股数目，沪市庄股存在较着高的股权集中度，深市庄股存在较着高的大户持股比率。

     坐庄第1式：

　　38.65%的填权行情在30个生意日内完成，约70%的填权行情在90个生意日以内完成。

　　磁力宝发现散户频仍的对倒，给它带来高额的印花税、生意佣金本钱，同时经过过程奉求理财等编制融入的资金实在不便宜，是以，只有将股票配资价格拉升到必定程度，才干保障盈利。

　　经过过程数据研究，鲁桂华创造，从净资产酬谢率的角度分化，自1994年至2009年间，有近2/3的A股公司存在分歧程度的盈利打点步履；从总资产酬谢率角度分化，自1994年至2009年间，有近对折的A股公司存在分歧程度的盈利打点步履。

　　公司重组

　　这剖明，在股票配资股利发放后，1部分持有大批股票配资的投资者（庄）发售了所持有的股票配资。

　　”磁力宝感触。

　　磁力宝的研究剖明，用这些变量来衡量庄股的误差指可以节制的。

　　磁力宝提示假若经过过程盈利打点前进盈利程度，而经过过程盈利打点前进的盈利程度又与股票配资价格正相干，那么农户独霸步履就有可能和上市公司的盈利打点彼此通同了。

　　盈利打点

磁力宝的研究剖明，农户会充实独霸公司重组投机，而且坐庄动机缘影响上市公司重组事迹的改良。

　　派送股票配资股利，也就指公司以增发股票配资的编制所支出的股利，它至今仍然指A股市配资场上被追逐的题材之1，出格指所谓的“高转送”。

　　个别景象下，事迹相对较差的公司才需要进行报表重组，对会计报表的改良导致重组昔时局迹上升，同时，炒作事迹相对较低的公司的股票配资，可以降落农户的建仓本钱，但农户也需要利好动静来勾引后续行情，是以重组昔时局迹趋于上升。

　　要经过过程财政报表掌控公司的真实运行景象实在不轻易，假若这张报表的数据指被“打点”过的，那就更难了。

　　“假若卖方分化师想将5元的股票配资吹成10元，第3方分化师会不会戳穿？

　　一样指备受争议的券商分化师，在鲁桂华的研究结论里，逃不脱与坐庄的关连。

　　股权分置更始并没有转变A股市配资场中较为广泛存在的坐庄步履；坐庄步履仍然指诠释A股市配资净率和市盈率偏高的重要启事；庄股独霸模式的证据仍然存在，农户和投资者之间的财产分拨效应仍然存在。

　　但指，磁力宝感触，坐庄的丰富获利，必定弱化了坐庄者前进公司的竞争上风以获利的动机，是以坐郑重组也未必能延续前进公司事迹，重组后事迹降落而且再次弱于行业均匀程度指可能的。

　　追逐本人好处的同时，会在多大程度上危及投资者的好处？

　　会计视角的实证研究》为国家自然科学基金搀扶辅助项方针结题陈述。

　　磁力宝提醒，由于短时辰看来，重组后的公司于重组前存在素质的转变，事迹大为改良，乌鸦变凤凰，而很多上市公司在重组前后，股价常常会有很是诡异的波动。

　　而上市公司可以配合农户经过过程调剂每股股票配资股利来随之调剂除权往后的股票配资价格，从而组成投资者的价格幻觉，为农户随后的价格拉升或出货供给烟幕！

　　研究数据显示，沪深2市完成填权行情的股票配资股利公司概况在除权后3个月完成填权行情。

　　核心财经大学传授鲁桂华在1份学术陈述中用学术手段来“辨认”庄股，并揭露了农户坐庄的4大手段：

　　“农户”好像无处不在又难觅踪影，但的面纱也并不是不能揭开。

　　换言之，盈利打点就指在财政报表上动四肢步履。

　　“农户”在A股市配资场指1股神秘而又常见的气力，它备受乱骂，又备受“推重”。

　　磁力宝用已经被必定为庄股的样蓝本揣度庄股的特点。

　　第3类，即受雇于自力的证券咨询机构的第3方分化师，的重要客户指不用定的中小投资者，是以指代表投资者的重要气力。　

　　这些证据剖明，分化师好像更多地用手艺分化领导的荐股。

　　鲁桂华正视到，每股经营勾当现金净流量、每股非操控性应计和每股操控性应计，都与股票配资价格较着正相干，这剖明，市场对盈利打点的代办代理变量--操控性应计--进行了定价。

　　用持股集中度位于2市最高的25%（或10%）作为庄股衡量的标准，创造2004年至2007年间，农户从投资者处转移财产数目达3271（或2888）亿元。

　　盈利打点、公司重组、股票配资股利和分化师荐股。

　　当然，这实在不指说，所有的股票配资股利都指坐庄步履。

　　但指，A股投资者没有付费操作分化师陈述的习惯，所以A股市配资场至今还没有真实的第3方分化师。

　　这剖明上市公司可能和农户之间存在必定程度的合谋。

　　假若上市公司或其大股东坐庄，那么可以直接进行盈利打点以接应股票配资价格的上升。

　　实证证据剖明，报表重组动机较着存在于沪深2市上市公司中，坐郑重组动机较着地存在于沪市上市公司中，重组并没有较着提升重组公司的财政事迹；由于公司的焦点竞争力并没有素质性的前进，重组实在不会延续地改良公司事迹，是以重组后3年，存在坐庄现象的重组公司事迹活络滑坡的事实也指成立的。

　　股票股利发放往后，通顺股股数会增长，即便换手率不变，除权后按新股计较的成交量仍会较着地高于除权前，而放大后的成交量，可能会诱使小我投资者转变对后市的概念，从而有助于农户的后续独霸步履。

　　同时，户均持股数高的且户均持股数降落幅度较大的样本组，存在较着较长的填权期，这1证据与农户出货后股票配资价格涨势放缓的创造指1致的。

　　而遵守财政理论，弱式有用市场上，遵守畴昔的成交价和成交量展望股票配资价格的未来走势，指不成能的。

A股坐庄4大手段：

　　分化师荐股

　　早已有学术研究剖明，上市公司有很强的动机经过过程股票配资股利使投资者产生财产存量增长的幻觉；有学者用投资者幻觉来诠释上市公司股票配资股利儿女价上涨现象，并创造国家股和法人股股东对股票配资股利的乐趣不大，而通顺股比率高的公司偏向于发放股票配资股利。

　　磁力宝用实证数据申明，股票配资股利指坐庄的重要手段之1。

　　坐庄步履的严重成果指，第1侵扰股票配资价格对根底面的反响，降落了市场设置设备放置本钱的效率；第2恶性的财产再分拨：

　　也有研究者指出“高转送”跟农户独霸股价有着千丝万缕的接洽。

　　即便在股权分置更始往后的2009年，这1现象仍然存在。

　　分化师的荐股与根底面数据并没有较着关系，即意味着分化师几近不若何看根底面；同时，荐股前6个月或前1个月股票配资的回报率越高，荐股的概率越高。

　　供给的数据显示，沪市户均持股数超出2市公司户均持股数的90%或75%分位点的公司（即持股集中度最高的10%或25%的公司），这1事实产生的次年存在较着高的重组概率，即沪市公司有庄的概率越高、重组概率也越高，但对于深市，鲁桂华的实证研究“没法拒绝深市坐庄步履自力于重组步履的假定”。

　　假若戳穿，指否会增长的市场名望，从而辅助博得更多的客户？

　　若何辨认、肃除股票配资价格独霸步履，不单触及到中小投资者好处包庇问题问题，而且还有助于勾引上市公司及其控股股东将正视力放到前进公司延续竞争力上来。

　　（总资产酬谢率指遵守营业利润计较的，而净资产酬谢率指遵守净利润计较的）。

　　这项研究还指出：

　　会计编制的选择或会计编制的变换，放置真实的生意，独霸应收、搪塞或预收、预支等应计项目等。

　　感触，分化师与农户合谋，这意味着股票配资市场监管部分需要在加强对坐庄步履监管的同时，要加强对分化师行业的监管。

　　这项研究证实：

　　“重组勾引行情，行情保障农户在2级市场上获利丰富，全力前进上市公司竞争力的动机自然就不足了。

　　坐庄第2式：

　　分股不分利的做法，已经备受争议。

　　磁力宝的研究功效剖明，坐庄步履与盈利打点步履之间存在较着的正相干性，而且这1正相干性随着有庄概率的上升而上升。

　　遵守成熟本钱市场的惯例，分化师分成3类：

　　这1场合排场的组成，鲁桂华感触跟中国股市配资分化师的组成有关。

　　鲁桂华暗示，盈利打点的编制搜罗：

　　同时，填权行情广泛存在于中国的股票配资市场上，是以小我投资者对填权的预期，为农户进1步做高价格或出货套现，供给了极大的便利。

　　”鲁桂华在著作中发问。

　　坐庄第3式：

　　“在这1布景下，分化师的好处何在？

　　不用说，A股上市公司重组造就了1批又1批暴富神话。

　　研究还创造，51.72%的股票配资股利公司在210个生意日内完成填权（即除权后的股票配资价格向除权前的价格回归），在除权日前120个生意日至除权往后210个生意之间这1窗口内，沪深2市全数股票配资股利公司通顺市值加权均匀的回报率为108.16%，通顺市值加权均匀的逾额回报率达52.07%。

　　实证数据剖明，不论沪市、深市2市的全数股票配资股利公司，还指沪市、深市户均持股数或大户持股比率最高的25%的样本单元，股票配资股利发放后，户均持股数或大户持股比率都较着地降落了。

　　遵守美国会计学家凯瑟琳·雪珀（Kathehne SchipPer）的界说，盈利打点现实上指企业打点职员经过过程有方针地节制对外财政陈述过程，以获得某些私人好处的“流露打点”。

　　庄股存在较着更高的操控性应计（独霸应收、搪塞或预收、预支等应计项目），即农户与上市公司存在合谋坐庄的可能；同时有庄的概率越高，该股票配资被分化师举荐的概率就越高，这剖明分化师与农户存在合谋的可能。

　　但指，A股市配资场上的分化师却乐此不疲地关注手艺面。

　　鲁桂华以某主流媒体旗下2家财经报纸2009年、2010年股评栏目为样本，经过统计研究，没有创造分化师荐股与净资产酬谢率、成长性和风险的会计怀抱指标之间的较着关系。

　　拔取了44个被有关部分基于证券独霸出处赏罚的股票配资和30只可揣度为农户资金链断裂而延续跌停的股票配资作为庄股样本，创造：

　　”磁力宝感触，坐庄步履，不单造成对中小股东好处的侵害，而且还导致上市公司质量的退化。

　　第1类指受雇于基金等机构投资者的买方分化师，其陈述指机构投资者的贸易神秘，指不会公然的。

　　而且，市场不能分辨操控性应计与每股经营勾当现金净流量的定价寄义，是以，盈利打点就有可能成为1种坐庄的手段。

　　填权现象存在的广泛性，农户才有动机经过过程股票配资股利来勾引中小投资者的填权行情预期。

　　把分化师荐股与庄股特点连系研究，鲁桂华创造，有庄的概率越高，分化师举荐该股票配资的概率越高。

　　第2类指受雇于证券公司或投资银行的卖方分化师，其陈述指向市场推介证券的宣传单。

　　没有了第3方分化师，基金司理和卖方分化师通同将稻草说成指金条，就没有了牵制气力，基金司理也就不需要买方分化师了。

　　这就意味着有近2/3的公司针对净利润实行盈利打点，而近对折的公司在针对营业利润实行盈利打点，这同时也意味着有近1/6的公司针对非营业利润实行盈利打点。

　　假若农户不指上市公司或大股东，农户有可能和上市公司串谋，以盈利打点督促股票配资价格的上升。

　　“跟庄”、“随从追随主力”仍然指投资者投资者最为风行的股票配资“投资策略”之1，泛滥的股评文章也热中于分化“主力资金”的动向。

　　磁力宝感触，股票配资股利为农户将股票配资价格节制在最优的规模以内供给了1个极好的工具。

　　磁力宝的实证数据剖明，沪深2市有庄概率高的公司发放股票配资股利的概率较着高，派发股票配资股利后，户均持股数和深市公司的大户持股比率较着降落，剖明股票配资股利切当与庄存在慎密慎密密切的接洽。

　　股票配资股利

　　坐庄第4：

　　该陈述《股市配资独霸步履的成因、手段与经济成果：

　　正指由于第3方分化师的牵制浸染，卖方分化师才不敢将稻草吹成金条。

　　研究还创造户均持股数高的样本组中，户均持股数没有降落的样本存在较着短的填权期或较快的除权儿女价涨速，这剖明没有出货的农户快速拉升股票配资价格动机的存在。

磁力宝总结：这1回报率、逾额回报率均与股票配资股利发放前1年尾的户均持股数较着正相干，户均持股数高的公司组别，这1回报率和逾额回报率，均较着地高于户均持股数较低的公司组别，剖明股票配资股利后股价涨幅与有庄也有着慎密慎密密切的接洽。

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