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曾多次做空空头的GSX的摘要,股价暴跌是由于利润耗尽而造成的吗? 收获qdii,股价,卖空,中国概念股,大型股,纳斯达克,上涨,旧股通知您!
(原标题:多次击败空头的GSX,由于利润耗尽而导致股价暴跌)
“投资者网”的郭小
< p> 10月21日,中国第三大K12教学机构GSX.NYSE(GSX.NYSE)遭受了上市以来的最大冲击。 当日股价暴跌31%,市值蒸发超过500亿元。具有讽刺意味的是,在前一天发布的2020年《胡润百富报告》中,GSX的开创国货币陈向东以800亿元的净资产排名第47位,但一天之内 ,他被挤出前100名。
在过去的前八个月中,该公司遭受卖空者的12次卖空后,其股价仍然坚挺。 过去,在这个时候,外界似乎最风雨如磐,股票价格迎来了暴跌。 在这些通知中,是对股市的误判,还是谁开始下跌?
梅里舒的IPO数据使空头感到沮丧
自从GSX于去年6月在纽约证券交易所上市以来,“ Investors.com”一直在跟踪和讨论这一问题。 公司。 这家成立了5年并经历了多次转型的K2在线教学组织不仅在上市后继续将其业绩翻番,而且还是第一家以分红形式公开上市的在线教学公司。
根据财务报告数据的表现,自2020年第一季度初以来,GSX的收入增长超过2倍。在今年的四点,其收入增长率 是002234 股票行情。 该公司的流量过去转移到内部平台的销售量是原来的四倍以上。
但是,这与少数K12教学同伴使用剩余来换取增加的方式不同。 GSX的前夕仍然是红利。 2020年,该公司实现净利润(GAAP)为1,965万元。 2020年上半年实现净利润6890万元。
在卖空机构看来,高增长似乎与股息无关。 例如,全球电子商务巨头亚马逊(AMZN.NASDAQ)上市后的头五年。(1997年至2002年),该公司的复合年增长率为93%,但直到第六年之后的2003年,该公司才录得3528万美元的净利润。
曾经被除名的瑞星咖啡也是如此。 该公司正在继续使其收入增长翻倍,并且还完成了不雅的单季度股息。 这引起了熊的注意。 它炸毁了财务欺诈并击败了纳斯达克。 在这种环境下,GSX也成为了要在熊眼中宰杀的羔羊。
从去年2月25日至8月7日,灰熊,喷鼻剂,Scorpio Ventures和Muddy Water发表了针对GSX的12篇简短声明,并发明了创建地面频率历史的短时间。
卖空声明触及了GSX的“缩减订单的现有行为,导致注册人数和收入膨胀”,“多达70%的用户使用固定的本国货币”,“员工收取课程费用,以及 教师素质参差不齐,名师的工资不真实”,“支出膨胀,资产转移和联合交易”,“资产转移”,“增值税欺诈”等诸多指控,结论是:
但是,在此期间,GSX的股价不仅不受影响,而且还具有创新性。 确认后,GSX的股价达到了每股141.78美元的新高,超过了New West,并晋升为中国第二大上市教学机构。
为什么要向谁学习会变得更加沮丧 ?功绩数据翻倍是其弱支撑。 整个时期,GSX先后发布了2020年年度报告和2020年季度报告。
2020年,GSX完成收入21.15亿元,同比增长432%,汇回净利润(GAAP)为2.3亿元,同比增长 率1070%; 2020年第一季度,公司出现问题。上半年收入为12.98亿元,同比增长382%,母公司回国净利润(GAAP)为1.48亿元。 002234 股票行情该公司的流量过去转向内部平台销售,比去年同期增长336.66%。
很明显,空头输家处于不时汇总的“双重增长”数据之下。
营销成本已经大大吞噬了停业的利润
但是,随着在线K12教学趋势的发展,第二季度还剩下时间,巨头们正在寻求无限的机会 先生们 方大放异彩的电视剧随着激烈的股市发动战争,GSX的获取客户成本和销售费用一路高涨。
在2020年第一季度,GSX的客户获取成本为978元/本国货币,比去年第四季度的四点增加了145%,这相当于付费的价格。 去年第一季度的绅士。 四岁时,您将获得2.5位付费先生。
在去年第二季度,GSX的客户获取成本为769元/本国货币。 尽管低于第一季度,但仍是去年同期的2.68倍。 第三季度的寒假正处于K12教育机构扩大股票市场并抓住学生来源的关键时期。 根据过去的趋势,GSX第三季度获得客户的成本只会增加或不会增加。
有时,高昂的客户获取成本还肯定地阐明了GSX最初依赖于公司复杂的认证公共帐户的流程成本优势,已经发现了近万名活跃的粉丝, 公司的交通已经耗尽。 转向内部平台以促进销售,公司的客户获取成本将接近同行水平。
客户获取成本的增加间接促进了公司持续稳定的销售率。 “ Investors.com”清理其发明并进入2020年,GSX的销售成本将大大增加。 其中,第一,第二季度的销售成本率与去年同期相比已超过20%。 推广。
问题在于第二季度73%的销售率可能会威胁到公司的营业利润。 2020年第二季度,GSX的营销费用超过12亿元人民币,是去年同期的7倍多,间接导致该公司第二季度营业盈余1.6亿元人民币。
交换营销费用以增加支出。 这是否表示GSX未来已走上“增加盈余”的道路?
机构不断降低评级
据此消息,GSX的股价暴跌来自10月21日瑞士洋河股票信贷的一份研究报告。 瑞士信贷在研究报告中将GSX的评级下调至“跑输大盘”,并将GSX的价格从85美元下调至71美元。
这次瑞士信贷降低目标价的原因有两个:
首先,在线教育行业的合作有所增加。 在网上教学的独角兽正继续筹集资金以追求增长。 例如,方圆教授最近筹集了22亿美元,估值为155亿美元; 《家庭作业州》筹集了700-800百万美元,最新估值为110亿美元。 会计年度的粗糙独角兽将导致K1002234 股票行情。 该公司的流量曾经转向内部平台销售。 2客户获取成本将同比增长50-100%。
其次,GSX在目前的合作策略中犯了错误。 瑞士信贷(Credit Suisse)认为,夏季课程侧重于冬季常规课程是一个错误,估计会降低公司的转换率。
基于以上两个考虑,瑞士信贷还降低了相关的业绩推测:GSX将于2020年将其第三季度收入同比增长248%至19.36亿美元,约为2%。 低于股市预期; 营业盈余(调整后)9.14亿美元。 2020年,收入减少9%至71亿美元,账单费用减少12%至91亿美元,净利润(调整后)降低至盈余9.21亿美元。 此前估计净利润为4.52亿美元。
此外,瑞士信贷还估计,这将继续影响其2021年的业绩。据估计,GSX在2021年的净盈余为4.49亿美元(调整后)。 以前估计会产生14亿美元的净盈余。 利润。
野村证券(Nomura Securities)分析师立即将GSX评级从“中性”下调至“卖出”,并将目标价格从40美元下调至38美元。 掩盖GSX的分析师中的最低目标价表明GSX的当前股价还有46.6%的上涨空间。
分析师给出了降级的原因:正在密切合作的中国正在网上教授股市,GSX将努力增加支出,其客户获取成本将飙升。 他还补充说,越来越夸张的“明星教师”形式增加了公司的危害。 在无机增长方面,猿类教育,家庭作业帮助,网易又到和新西方收藏堂都更具优势。
两家知名机构降低了GSX的股价并不为耻。 不同的水平指向支持GSX高股价,高绩效增长和适当股息的两年元素。
瑞士信贷指出,K12正在教导改进在线合作。 较高的客户获取成本可能会在2020年第三季度,2020年全年和2021年产生GSX,并且性能增长率将有所不同。 水平下降。 野村证券分析师还认为,获取客户的成本将成为“双倍”。这可以从K12教育巨人Good Future(TAL.NYSE)在10月22日发布的三个季度报告中看出。GoodFuture在本季度录得4,910万美元的运营盈余。 去年同期的营业利润为6080万美元。 由于盈余,盈余报告发布后,股价下跌了11%。
由于盈余原因,营销费用的大幅下降是首当其冲的。 幸运的是,本季度未来营销支出达到3.8亿元,同比增长44.3%,营销支出率为34.5%。 尽管与GSX的73%(脱机收入占未来的68%)相比有很大差异,但它也发明了GSX,达到了历史最高水平。
日益邪恶的K12教学 在合作的情况下,高水平的客户获取成本已经攀升,因此无法阻止九年期红利的美好未来陷入盈余的困境,而只能继续完成四季度的分红,而主要会议是 教与谁一起学习的在线教育。 显然,后者的股利压力会更大。
“投资者网”认为,以前从中吸取教训,因此,由于其业绩翻倍和数据增加,屡屡挫败空头。 它一再反击对空头的负面指控。 过去,随着K12的教学与合作,情况变得更糟。 不,高昂的营销成本进一步侵蚀了公司少量的平仓利润。
在这种情况下,持续低迷的业绩预期和信誉机构的机构评级已成为说服GSX的力量 增加其股价。 第一根稻草。 (由Thought Finance制作)■?
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