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- 加入时间: 2017-07-04 21:20:54
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煤炭业中报同比增近5倍 关注相关个股
近日发布煤炭行业中报前瞻。研报指出,2017年初煤价延续去年四季度高位,上半年同比来看,各煤种价格有50%~100%的增长,其中焦煤价格涨幅最大,同比价格均有1倍以上涨幅。环比来看,Q2煤炭均价环比小幅下降,焦煤降幅大于动力煤,港口降幅大于产地。具体来看,上半年动力煤价格走势呈倒“U”型,Q2环比下滑约2%,焦煤价格持续下行,二季度产地价格环比显著下降5%~7%。
2017年上半年,受全国大范围环保及安全检查影响,主流公司Q2产量并未显著释放,大部分较Q1持平,成本端也基本维持Q1水平,因此,预计大部分公司Q2业绩环比小幅下降,从煤价变动幅度来看,动力煤公司业绩降幅偏小。海通证券表示,根据测算,主流公司Q2业绩环比下降5%~20%,其中动力煤公司业绩平均下降9%左右,焦煤公司下降12%左右。同比来看,主流公司业绩同比增长近5倍,焦煤公司业绩同比增长显著。
海通证券认为,三季度煤炭价格将继续下行。2017年以来,行业供需持续处于紧平衡状态,边际变化将显著影响价格波动。中期看,下半年供给势必较上半年宽松:1)确认核准置换的4.4亿吨产能陆续投产;2)去产能目标仅剩5000万吨小于上半年去产能规模;3)允许优质煤矿核增产能。需求端,受房地产调控影响,下游需求正在逐步下滑,但由于三四线城市销售向好,调控影响滞后期或有所延长,预计下半年将逐渐有所显现。综合来看,今年环保以及安全检查力度较大,贯穿全年,下半年受到十九大召开影响,整体供给难有大幅释放,因此价格虽向下,但调整幅度相对有限。海通证券预计2017年动力煤均价较2016年上涨20%~30%,焦煤价格较2016年上涨约30~40%。
投资机会方面,海通证券建议关注国企改革和行业兼并重组的个股机会:中煤能源(601898)、兖州煤业(600188)、陕西煤业(601225)、中国神华(601088)、新集能源(601918)、蓝焰控股(000968)、潞安环能(601699)、瑞茂通(600180)、冀中能源(000937)、开滦股份(600997)、平煤股份(601666)、*ST郑煤(600121)。
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