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:锐叔论市 资金提前开启“休假模式”，弱势格局或将延续！ 恒逸石化股票行情,成长股,国金证券,交易日,大盘,欧美股市,涨幅（附具体操作技巧)

（原标题：锐叔论市 资金提前开启“休假模式”，弱势格局或将延续！）

《操盘手公式网》特约国金证券分析师毛锐

周四大盘呈现低开低走单边下跌格局。受隔夜美股大跌影响，早盘A股三大指数集体低开，此后均呈现单边下行之势直至中午收市。午后，指数稍有企稳，并保持窄幅波动。临近尾盘，指数又出现一段小幅杀跌。最终，上证指数、深成指、创业板指分别大跌1.72%、2.24%、2.47%报收。盘面上，个股呈现普跌格局，上涨个股占比不足1成，涨停股（剔除ST和未开板次新股）11家，600207股票行情中期股市行情呈现区间震荡的概率较大显示股市行情情绪低迷，赚钱效应极差。

因为前一晚美股的下挫，大家对A股昨天的调整并不意外。但从跌幅来看，还是反映出A股的相对“韧性”比起之前弱了不少。究其原因，主要还是因为中秋国庆长假即将来临，资金更趋谨慎。昨天全股市行情仅11只涨停股，创了今年以来最低水平，就从侧面反映资金已经开启了“休假模式”。

此外，近期资金供正川股份求关系上的趋紧，也是A股“韧性”降低的重要原因。一方面，新股发行节奏加快，而另一方面，增量资金流入的步伐却明显减缓。9月22号，有基金发布了关于15个月定期开放混合型证券投资基金延长募集时间的公告。在此前后，九泰锐和、北信瑞赤峰黄金股票丰优选等偏股型基金也陆续发布了延长募集期公告。粗略计算，仅9月内就有11家基金延长了募集期。这个情况与此前两个月，大批基金“一日售罄”形成鲜明对比。其中。延迟募集的偏股混合型、普通股票行情型基金数量较多，而前期频繁出现延期的债券型基金则都提前或正常募集完毕。这反映在震荡市中，很多资金更倾向于寻求更稳健的收益，而选择“固收+”类产品。而作为另一个增量资金来源的北上资金，本周4个交易日全部呈现净流出态势，总计流出234.19亿元，尤其是昨天，流出金额超过121亿，为史上第六大单日净流出规模。

昨晚，恒大紧急发布声明称，近日，网上流传有关公司重组情况的谣言，相关文件和截图凭空捏造、纯属诽谤，对公司造成严重的商誉损害。公司600207股票行情中期股市行情呈现区间震荡的概率较大强烈谴责，已向公安机关报案，坚决用法律武器维护公司合法权益。而从海外股市行情来看，昨晚美股暂时止跌，经过盘中宽幅震荡后，美股三大指数以及富时中国A50期指均微涨报收。这些都有利于A股暂时稳住阵脚。不过，离国庆节还有最后四个交易日，节前股市行情还会面临一定的资金面的压力。国庆节前由于季度末叠加商业银行长假期间资金备付需求，资金面容易出现季节性紧张。与往年相比，今年中秋与国庆双节叠加，假日较往年更长，资金压力也更集中。另外，部分投资者选择持币过节，也会在最后几天对资金面形成一些扰动。而欧美股市也面临一定不确定性因素，使得股市行情避险情绪有所升温。因此，大盘在节前应该难以出现像样的反弹，大概率还是会保持弱势震荡或小幅下探的格局。

板块和热点方面，股市行情情绪偏向谨慎。盘面上，仅有注册制新股及农业板块收涨，第三代半炒股http://www.stock87.com/index.php?c=content&a=list&catid=60导体、电力物联网、军工、景点旅游等板块跌幅居前。

昨天热点乏善可陈，实在没有什么好点评的了，锐叔就来谈谈关于节后的布局股吧。

首先从股市行情风格这个大的框架上来看，今年前7个月，A股是典型的成长股牛市，其中，医疗保健、日常消费、信息技术涨幅最大。但7月之后，股市行情风格就发生了较大的变化，8月以来Wind一级行业涨幅最大的是房地产、金融、公用事业，Wind二级行业领涨的则是汽车零部件、保险、运输，而这些品种更多属于传统的低估值+周期性大盘蓝筹股。那么。节后会倾向于哪种风格呢？

今年上半年乃至从2010年以来，中国的股市就是日常消费、医疗保健和信息技术三大成长股行业长期领涨。背后一个重要驱动因素，在于自从2010年以后中国出现了明显的结构转型，消费增速开始趋势性的超过投资增速。这个驱动因素会长期存在，所以从长期趋势来讲，未来股市行情机会还是会更多存在于成长股当中。但就阶段性而言，从经济恢复的角度来看，消费表现偏弱，一直到8月份增速才勉强转正，反而是投资增速在4月份就率先转正且明显超过消费增速。此外，近两年医药科技为代表的成长股牛市，其本质上靠的是估值水平的大幅提升。 Wind 医药科技行业的平均TTM市盈率从18年末的31倍最高升至20年7月的96倍，而这又离不开过去两年利率持续下行的大环境。但是从4月份开始，中国的利率不降反升，标志性的10年期国债利率已经从最低的2.5%升至3.1%以上。而且由于社融增速持续回升，代表着信用扩张周期仍在继续，预示未来利率仍趋于上行，这600207股票行情中期股市行情呈现区间震荡的概率较大也意味着部分成长股行业的高估值存在大幅下行的风险。因此，锐叔认为节后股市行情风格应该会继续偏向低估值+（顺周期+可选消费）大盘蓝筹品种。

接下来，再根据近期行业景气度的变化趋势，来看看哪些行业可以重点关注。从周期性行业来看，需求复苏延续，地产、基建投资韧性较强，支持 9 月煤炭、钢铁、有色、水泥、玻璃涨价延续，但钢铁、化纤等高库存，也对价格大幅上涨 形成制约；消费方面，汽车销量维持较高增速，特别是新能源汽车产销同比增速提升；TMT方面，8月电影股市行情快速回温、液晶面板价格继续上涨、手机镜头的出货量继续增加、通信及其他电子设备制造业固定资产投资增速继续上行。以上这些行业，再结合股市行情风格和估值因素，应该就是我们下一阶段可以关注的参考方向。

操作策略：

受隔夜美股大幅下挫等因素影响，昨日大盘出现较大调整，股市行情情绪谨慎。盘前消息面上，欧美股市暂时企稳等因素下，今日A股也有望稳住阵脚。不过，离国庆节还有最后四个交易日，节前股市行情还会面临一定的资金面的压力，同时欧美股市也面临一定不确定性因素，使得股市行情避险情绪有所升温。因此，大盘在节前应该难以出现像样的反弹，大概率还是会保持弱势震荡或小幅下探的格局。中期来看，货币政策逐步回归常态化，资金面处于相对平衡状态，中期股市行情呈现区间震荡的概率较大，操作上，建议继续控仓观望为主。中线可逢低关注“低估值+（顺周期+可选消费）”品种、新老基建、新能源汽车产业链等方向。

（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130519020002）

本报告中的内容和意见仅供参考，不构成投资建议。国金证券不对因使用本报告所引致的任何损失承担任何责任。股市行情有风险，投资需谨慎。

恒大新能源汽车TMT低估值顺周期节后布局

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