公正不阿 资金激烈博弈 基金经理应对各异。

600262推荐股市行情风向大转继续抱团还是散伙？ 资金激烈博弈 基金经理应对各异 股票行情002185,酷基金网每日净值,闽发铝业股票行情，有哪公正不阿 资金激烈博弈 基金经理应对各异些具体流程？

（原标题：股市行情风向大转继续抱团还是散伙？ 资金激烈博弈 基金经理公正不阿 资金激烈博弈 基金经理应对各异应对各异）

基金经理们都普遍面对着“抱团，还是散伙”的这一道选择难题，他们应对各异，不过，大多数基金经理对高估值的抱团股持谨慎态度。

1月11日，抱团股集体杀跌。白酒、新能源等板块大跌。

当天资金激烈博弈，继续抱团还是散伙已成非常紧迫的现实抉择。

21世纪经济报道记者采访调查发现，面对这一迫切难题，基金经理们虽然应对策略各异，但大多数对高估值的抱团股持谨慎态度。

抱团股集体大跌风云突变

1月11日，股市行情风格出现明显转换，机构抱团的白酒、新能源等板块出现大跌，而汽车、半导体、银行股则出现反弹。

近期股市行情风格的一大特点是：股市行情涨时，少部分大市值股越涨越凶，而大部分小市值股下跌。如今股市行情跌时，同样是出现少部分大市值股跌得少，大部分小市值股跌得多。

1月11日，小盘股继续跌跌不休，再加上一些蓝筹股高价回调，当日收盘时A股三大指数跌幅皆超1%：沪指跌1.08%；深成指跌1.33%；创指跌1.84%。

当天两市合计成交12118亿元，这是成交额连续6个交易日突破万亿元。

事实上，资金在交易活跃的基础上博弈更显剧烈，尤其是各种“茅台”。

当天，白酒指数（884705.WI）大跌4.48%，而新能源指数（884035.WI）跌幅更是高达5.36%。

令人民币倍感震撼的是，早盘开盘10分钟白酒指数一举大跌了6%，“油茅”金龙鱼股价在开盘不久创下145.62元/股的历史新高后，一度大幅跳水14%。截至收盘，股价跌11.3%。

而新能源中的“贵州茅台”隆基股份，当天收盘时下跌3.85%。

抱团股陷入激烈的博弈中国轩高科股吧http://www.stock87.com/index.php?c=content&a=show&id=13946，抱团股会不会从此走向瓦解？

招商证券的研究显示，A股历史上“抱团”类似的情况发生过四次，分别是：2007Q1-2010Q1 抱团金融 持续13个季度；2009Q3-2012Q3 第一次消费抱团 持续13个季度；2013Q1-2016Q1 抱团信息科技 持续13个季度；2016Q1-当前 第二次消费抱团 已经持续了13个季度；但如果从2020Q1算正式开始抱团，目前只持续了10个季度。

“抱团问题成为投资者永远面对的难题。对于率先重仓抱团板块而成功的基金产品管理人民币而言，这种两难体现在，要不要减仓不减仓？会不会前功尽弃？”招商证券指出，抱团过程中会出现经典的“抱团-申购-买入抱团板块-抱团板块继续跑赢-吸引更多存量资金加入抱团”这个正反馈。

“每次抱团瓦解的根本原因是因为出现了业绩更好的板块，所以，不要被虚妄的概念所蒙蔽，找到那个最强业绩板块，并重仓它。而比找到业绩更好的板块更重要的是找到驱动业绩变化的中观和宏观变量。”招商证券总结道。

基金经理的应对各异

“今日股市的走势显示，有一些抱团股开始出现筹码松动的现象，这说明股市行情调整即将开始了。”上德谷投资董事长赵立松说。

“一般股市行情有分歧时，原来的股市行情风格还会持续一段时间，但我觉得抱团股的风险已经在积累了，应该适当的考虑风险。”赵立松说。

事实是，在当天A股下跌时，基金重仓指数的跌幅是0.89%，并不算很大，而当天小盘股重挫3.57%。明显地，机构抱团股跌幅小于小盘股。

但对于后市是否要继续抱团，成为基金经理无可回避的难题。

赵立松表示：“接下来股市行情有可能进入震荡。震荡期内，大家比较关注的是会不会大票减仓出来马上拿小票。我个人民币反倒觉得这种操作有风险，容易左右挨巴掌。”

“操作上，我觉得适当的减仓之后暂时退出来观望一下，等到股市行情结束震荡后再启动，看新的股市行情热点是哪个。”赵立松建议。

而龙赢富泽资产总经理童第轶表示，“资金抱团的白酒、光伏、新能源车等行业大多处于历史高位，虽然从长期看它们的业绩确定性较高、从短期看逻辑难以证伪，但如此高的估值往往需要用较长时间反复震荡消化。同时目前股市行情中已经出现了关于抱团是否结束的博弈现象，我认为这往往难以把握。”

童第轶认为，白酒、新能源等抱团板块经过长期的上涨后已经积累了较大的获利筹码，日内振幅加大也是正常现象。但它们下跌后被快速拉起，不低的成交量和换手率反映出股市行情依然有资金认可它们的成长逻辑。

“现在说它们的趋势已经结束还为时尚早。如果长期看好这些行业，依然可以在合理估值进入并长期持有，通过确定性的业绩不断消化估值。”童第轶说。「壹基金」

不过，童第轶更倾向于持有估值与业绩性价比较高的行业。

“在当下的行情中我更关注一些低估值、有超预期空间的高性价比品种。随着年报披露季的到来，业绩预期与政策预期将带来重要催化。同时，在大市值股票行情调整出合理估值时也会持续跟踪。”童第轶说。

而优美利投资总经理贺金龙则指出，白酒今日股市跌破5日线，达到10日线上方，“仓位高的建议可以止盈一部分，仓位低的可以伺机低吸，这个板块泡沫目前比较多，但随着白酒消费板块的修复估值，低吸再涨的确定性还将存在。而新能源由于长期业绩确定，机构抱团股市行情普遍持乐观态度，在调整过程中，也是加仓和低吸的好机会。”

不过，贺金龙表示，“这次的机构抱团和小盘股跌跌不休，往年也曾经有过类似股市行情资金赛道切换的局面，被称之为‘公正不阿 资金激烈博弈 基金经理应对各异上涨式股灾’，其实在上周小盘股在连续多天下跌后有了一定程度的反弹。这时建议投资者可以待小盘股调整企稳后，而大盘股分化严重，赚钱效应弱化的时候，低吸一些超跌反弹的小盘股持股待涨，或者切换刚上市的注册制次新，穿越波动的军工和长期业绩确定新能源板块方向。”

事实上，接受记者采访的大多数基金经理对高估值的抱团股持谨慎态度。

玄甲金融CEO林佳义表示，其整体仓位在六成左右，“近期股市行情形成的大市值涨，小市值跌的情况，我们觉得股市行情过于片面，我们依旧是秉承自下而上的基本面投资，从具体企业基本面来研究企业投资价值，不能简单从市值大小进行一刀切。”

“近期股市行情抱团趋势进一步强化，助推指数创下新高。其中很多好企业的估值已经严重高估，部分泡沫化，我们目前坚决减持或远离此类企业，更多是集中仓位买入目前低估值的冷门资产，如地产、保险等。”林佳义说。

林佳义指出，高估的股票行情未来必然会修正，这些抱团的高估股票行情未来潜在回报率极低，会逐渐回落到历史均值，且潜在跌幅巨大，投资人民币要极其谨慎。

泉泓私募基金总经理李科杰认为，机构抱团取暖，最终必然会经历“囚徒困境”的，也就是说，其最终必然会“散伙”。

“有相当一部分的抱团个股，泡沫已经很大了，不大值得参与，如白酒。相反，倒可以参与一些还未抱成团的个股。”李科杰比较看好处于全球估值洼地港股。

提示抱团股风险的还有被誉为“良心基金经理”杨东掌舵的宁泉资产，宁泉资产指出，“我们不认为现在是投资光伏、锂电、电动汽车的股票行情的好时机了。也许个别强大且幸运的领先企业可以通过时间来化解估值，成为最终真正的王者，但大多数被爆炒的新能源股票行情恐怕未来只能以股价的大幅下跌来消「外汇交易平台」化估值了。”

私募排排网未来星基金经理夏风光表示，目前A股股市行情正处于深刻变革中，未来结构化行情，龙头效应还会持续的体现。但并不代表当前的抱团现象会持续下去。

“这一现象短期内是否会延续，还是会出现风格的转换，其实并不重要，只要是泡沫就一定会破灭，但泡沫何时破灭是无法预估的。投资应不纠结于股市行情风口的转换，立足于价值，立足于现金流的回报，相信长期来看一定会有理想的投资收益。”夏风光说。

版权保护: 本文由「操盘手公式网」编辑发布 转载请注明出处

文章链接：

股指期货何意思详细解析有用的买入准则「南京证券股票」_股票入门	股票软件今日股市分析强势股突然转弱的「外汇交易员」技能_股票入门
期货配资今日股市谈「天齐锂业」 谈如何挖掘物美价廉的a股_股票入门	k线图基础知识分析炒股需要特别注意何杀伤力信号_股票「华北制药股吧」入门
股票换手率高怎么看 分两种「今日说法2019全集今日说法」情况	「今日说法撒贝宁全集」庄家什么时候出货 庄家出货散户如何应对
股票停牌意味着什么 股票停牌「今日说法微博」重组好不好	黄金配资详细解析如「中信证券股票」何应对不同的破位下跌的行情_股票入门
备用金逾期3天还款后多久能正常使用 「今日说法完整视频」根据什么判断	散户拿着股票不放手「今日说法观后感2020最新」，庄家会怎么做