去年3月对许多市场来说都是一个黑暗的季节，疫情大爆发、美股、油市、债市大崩盘，不过也有例外，金银正是从去年3月开始腾飞。

现在市场再次站在3月的起点，在美债收益率持续走高、通胀预期升温的背景下，这个3月哪些品种会迎来春暖花开？又会不会有些品种噩梦重演？金十为你整理了本月的五大交易重点，一起来展望一下。

01 刺激法案大限在中旬 关乎超千万人命运

对美国来说，寒冷的2月终于过去，3月带着春天的迹象以及更多刺激的希望来了。

这个月的全球焦点将再次转向美国国会，在12月份的9000亿美元刺激计划明显推动了美国1月份零售额飙升超过5%之后，人们乐观地认为，更大的刺激计划作用可能更强。

回想起去年，也同样是3月，美国会释放了史无前例的2.1万亿美元刺激，而今年的1.9万亿美元版本，虽然规模同样庞大，但它更具争议。共和党人说，这个计划太大了，想要小一些，或者国会应该等一等，看看大流行的进展如何，然后再决定是否提供额外的援助。

在是否包括提高最低工资的问题上民主党内部也存在分歧。提高最低工资是民主党进步派的首要任务，但遭到党内温和派的反对。

刺激法案的一个关键日子在3月14日。众议院议长佩洛西曾在新闻发布会上表示：

“我们希望在2月底前完成投票，然后将议案在3月14日之前及时提交给总统签名，因为届时一些失业救济将到期。”

为什么3月14日这个节点这么重要？因为据世纪基金会（Century Foundation）估计，3月中旬将有400万人失去救济金，另外730万人将在接下来的几周失去救济金，加起来可能会超过1100万人。

人口普查局的一项调查显示，超过三分之一的美国人表示，他们的家庭在疫情期间难以维持正常花销。

但是，要让这一方案成为法律，将考验拜登所呼吁的团结，因为众议院、参议院和白宫之间将会有不同版本的方案，而且这些方案必须得到调和。

到目前为止，不仅大多数共和党人没有兴趣与现在掌权的民主党人合作，而且民主党人内部也没有完全统一。

现在法案已提交至参议院，而时间安排可能会变得更加复杂。民主党人正在使用“预算和解（Budget Reconciliation）”的立法策略，民主党人可以跳过共和党人，加上副总统卡玛拉·哈里斯的决定性投票，就能以51票的简单多数通过法案。

但“黑天鹅”可能从以下两个地方飞出：任何民主党参议员都可能反对救济法案的任何内容、参议员中有人突发感染新冠而导致议程被推迟。

所以，3月14日之前让拜登签署法案到底是不是民主党人的一厢情愿，务必关注在此之前“国会之争2.0”的任何剧情演变。

02 金价蓄势绝地反弹 是时候贪婪了？

去年金价之所以经历历史性暴涨，是因为各国央行联手将债券收益率压低至接近零的水平，同时向金融市场注入稳定全球经济所需的流动性。与此同时，各国政府出台了前所未有的财政刺激措施，大量货币和财政刺激措施的结合推高了金价。

但今年3月不能和去年同日而语，随着新冠疫苗的推出，情况正在迅速改善。上周我们也看到了这一点，世界上最有权力的央行行长、美利坚联邦储备委员会主席鲍威尔并没有表达加大货币和财政刺激措施的必要。

央行们认为经济正在迅速改善，通货膨胀也在迅速上升。投资者相信，美利坚联邦储备委员会和其他央行将不得不比此前预期的更早放弃宽松。

作为回应，现货黄金上个月也创下7个月以来的最大跌幅，月线累跌6.18%，且日线图显示金价自月初就跌破200日均线水平。最大的3波跌势分别出现在月初、月中和月末，其中最后两个交易日跌得最惨，两日累跌70美元。

现货白银由于遭遇散户逼空，2月1日就出现日内暴涨10%、突破30美元大关的反常行情，但隔天就出现大反转，回吐前日的全部涨幅并下破27美元。虽然银价的走势一度与金价出现分化并上扬，但最终还是以月线收跌1.22%的结局收场。

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