美国国土安全部估计，已有1.05亿美国人投票，预计这次选举的投票总人数将达到1.5亿。随着美国大选拉开序幕，市场开始关注很多问题：如果美国参议院仍被共和党把持，民主党总统候选人拜登顺利当选，美股会上涨吗？大型科技股会重演特朗普任上大涨273%的行情吗？民主党转向可再生能源的计划是否意味着石油完蛋了？操盘手公式网关注这些主题，将机构观点和目前投资选择汇总如下。
在对冲基金经理那里，为美国大选乱局做准备已经是明日黄花，现在流行的是迎接民主党大获全胜。民调显示拜登将赢得大选，但华尔街外汇交易员警告投资者不可想当然。富国银行的股票策略主管Christopher Harvey表示，这场竞争看起来“十分奇怪”。Cowen外汇交易员Jaret Seiberg警告，即使拜登“看起来赢面很大”，也应该对特朗普给与足够的重视。
美国大选结果对金融市场可能造成的影响①对风险资产的影响：主流观点：拜登获胜有助于风险资产；非主流观点：特朗普获胜有助于风险资产，但前提是民主党赢得参议院多数席位。特朗普政府与众议院民主党议员在纾困方案上的分歧已经很小，所以若是民主党拿下参议院，就可能顺利出台超过2万亿美元的刺激方案。若是如此，标普500美元指数就可能升向3650点，与该美元指数12个月「人民币汇率」平均收盘水平3,137点相差两个标准差。若是特朗普赢得连任，但共和党没有把控国会，意味着联邦纾困方案会拖更久。这对股票和大宗商品而言都是让人不安的结果。并且还可能影响白宫与其他贸易伙伴打交道的方式，所有这些都可能给市场带来风险。摩根大通首席股票策略师Dubravko Lakos-Bujas预计，若特朗普获胜，将是最利好股市的结果，标普500美元指数将达到3900点左右。亿万富豪投资者Sta「外汇管理平台」n Druckenmiller表示，美国大选的“蓝色浪潮”对美股是长期利空。也就是说，民主党人在下周美国大选中大获全胜、高税收和高通胀的幽灵将在未来几年拖累美股。在他看来，散户投资者将在第一季度抢购备受打击的旅游业公司，包括航空公司和邮轮公司，而科技股将回吐近期的一些涨幅。他预计，四年后通货膨胀率将超过4%，黄金价格和债券收益率将更高，而美国失业率将达到7%左右。
②对美国科技股的影响主流观点：民主党大获全胜利空科技股，特朗普获胜有利于科技股；非主流观点：无论谁入主白宫，大型科技股的主导地位都将一去不复返。虽然民主党大获全胜被认为有利于风险资产，但他们可能采取反垄断行动，并提高公司税负，这将给欧美科技制造商和供应商的股票带来压力。 若特朗普获胜，则可能意味着监管松绑，公司税率从大约21%调降至15%。尽管大型科技公司可能因此受益，但特朗普连任也是把双刃剑。他公开抨击亚马逊和Facebook抑制竞争的行为，日后这种批评可能有增无减。
③对油价的影响主流观点：民主党大获全胜不利于石油，特朗普获胜则是利好；非主流观点：对石油而言，唯一确定的是波动性将更大。短期内，若民主党大获全胜，油价就可能上涨。 摩根大通策略师预计，若拜登赢得大选且民主党拿下参议院，在美元疲软和财政刺激措施的共同作用下，油价最高将上涨15%。然而最终，市场将不得不面对拜登推动可再生能源的计划。高盛预计，若民主党完胜，大部分政策都可能提高美国石油生产成本，限制页岩油供应增长。若特朗普连任，原油基准价格可能上涨，但波动性也会上升。面临国内压力的OPEC成员不太可能进一步减产。若特朗普像对付中国那样在贸易和外交上展开强硬攻势，反而可能阻碍原油价格上涨。
④美国总统大选鹿死谁手，美元走向将大相径庭外汇外汇外汇交易员绝大多数都认为，如果拜登赢得总统大选，美元将会贬值，而如果唐纳德· 特朗普连任，美元将会升值。根据上周接受Coalition Greenwich调查的受访者，有76%的人认为前副总统获胜，美元兑G10货币会步履蹒跚，有61%的人预计美元兑亚洲新兴市场货币会下跌。如果特朗普在未来四年继续连任，约有58%的人预计美元兑G10货币将升值，55%的人预计它将击败亚洲新兴市场货币。拜登和民主党预计将通过一项较特朗普所领导政府更大的刺激方案，削弱对美元的需求。尽管近日因新冠相关避险需求而收窄跌幅，美元本月仍下跌0.3％。大多数受访者一致认为，选举结果延迟或存在争议将导致波动性增加和市场动荡。调查得出结论，在这种情况下，美元可能会因避险需求而走强。世界头号资产管理公司贝莱德正在做空美元，认为此番大选无论是谁最终获胜，美国史无前例的财政和货币刺激措施都会使美元的颓势旷日持久。该机构驻新加坡亚洲信贷主管Neeraj Seth 称，取决于大选的最终结果，美元的跌势或许会“暂时停顿”，但从长远来看，其颓势会根深蒂固。从基本面看，美元估值依然偏高，因此认为其走向不会因为大选而改变或出现逆转。
⑤美国债市削减“蓝潮”押注，空头头寸或进一步减少期限较长的美国国债期货空头头寸一度创下纪录高位，随着围绕新一轮刺激方案的谈判僵持不下，以及对疫情和经济前景的担忧重燃导致股市下跌，此类空头头寸在周一出现减少。情绪转向避险，导致长期国债期货头寸出现至少8月份以来最大幅度的单日下降。芝商所周二公布数据显示减少了大约13,500份合约。Marketfie「基金http://www.stock87.com/index.php?c=content&a=list&catid=92」ld Asset Management LLC首席执行官Michael Shaoul表示，有大量资金在这两个方向之间摇摆。即使拜登获胜，也可能导致进一步平仓，但不太可能出现大规模多头逼空。收益率或许不会有实质性变动，直到2021年刺激措施和通胀前景更明朗的时候。过去一周，期权市场已经浮现出对民主党大获全胜的怀疑。对美国10年期国债收益率不会突破1%的押注增多，包括3,100万美元押注波动率有限的仓位。未平仓头寸数据显示，周一有在相同方向上的建仓。
无论特朗普还是拜登胜选，美利坚联邦储备委员会主席鲍威尔的日子都可能不好过 尽管货币政策势将在未来几年保持超宽松状态，但对美利坚联邦储备委员会而言，美国的大选依然举足轻重。由于经济在恢复到疫情前水平的过程中困难重重，美利坚联邦储备委员会官员预计利率将在零附近再保持至少三年。而且，鲍威尔领导下的美利坚联邦储备委员会决策委员会刚刚一致通过了一项长期策略，承诺将展示出更大的魄力，保持更低利率推动经济走出衰退。这意味着无论是共和党现任总统唐纳德·特朗普连任，还是民主党候选人拜登胜出，新一任总统都会在货币政策上得到他想要的支持力度。当选总统将可以到2022年重「创业板指数http://www.stock87.com/index.php?c=content&a=list&catid=113」塑美利坚联邦储备委员会的领导层--届时鲍威尔的任期将届满--可能会调整主席以及副主席。此外，目前美利坚联邦储备委员会理事会的两个职位空缺将需要填补，如果拜登胜选，可能还会有第三个空缺，因为一些人预计拜登可能会让美利坚联邦储备委员会理事Lael Brainard担任他的财政部长。最后，如果拜登获胜，将会推动美利坚联邦储备委员会在银行监管方面采取更加强硬的态度。
①如果特朗普获胜如果特朗普连任，他将没有理由像2021年中到2021年1月期间那样，在利率问题上非难鲍威尔。但是，如果他希望有个听话的美利坚联邦储备委员会主席，当鲍威尔任职期「英镑汇率走势」满时，他仍可能换人。然而，任命更加温顺的人可能并不容易。特朗普上台之初任命一系列比较常规的美利坚联邦储备委员会人士，包括提名鲍威尔为主席，但当他试图安插政治上的忠实支持者时，甚至遭到本党参议员的反对。前美利坚联邦储备委员会经济学家、Cornerstone Macro合伙人Roberto Perli表示，如果鲍威尔愿意再任4年，特朗普留任鲍威尔可能更保险，因为他得到金融市场和国会山的信任。
②如果拜登获胜如果拜登获胜，他在货币政策上也不会为难鲍威尔，但民主党人会希望改革银行监管。上次民主党人坐镇白宫期间，国会通过了2010年《多德-弗兰克法案》，对大银行的态度变得更加严厉。不过，在特朗普任内，力度有所减弱。美利坚联邦储备委员会负责监管的副主席Randal Quarles弱化了银行压力测试，放宽了对自营交易的限制，并降低了对地区银行的制约。这不算废除《多德-弗兰克法案》，但批评者说银行体系比4年前弱得多。跟踪美利坚联邦储备委员会的几位经济学家表示，Quarles的副主席任期2021年10月届满时，预计拜登会换掉他。在拜登治下，鲍威尔的命运更难预测。新总统将受到党内某些人士的压力，要挑选一位民主党人出任。尤其是考虑到特朗普打破了40年惯例，没有留下前任总统选择的美利坚联邦储备委员会主席。特朗普抛弃了美利坚联邦储备委员会历史上的第一位女性主席珍耶伦，并任命共和党人鲍威尔接替。当时，鲍威尔已经被前总统奥巴马任命为美利坚联邦储备委员会理事。C「今日股市http://www.stock87.com/index.php?c=content&a=list&catid=87」ornerstone Macro合伙人Roberto Perli表示，有很多亲民主党的经济学家曾经为拜登提供建议，他们是智囊团的宠儿，拜登的白宫将有很多忠实拥趸。如果有人从中选一位，可能足以赶走鲍威尔。
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