据MarketWatch报道，美国股市过去一周大幅反弹，因美利坚联邦储备委员会和美国国会推出了史无前例的财政和货币刺激措施，旨在抑制冠状病毒疫情对美国经济造成的冲击。

而在新的一周，投资者现在「上证指数http://www.stock87.com/index.php?c=content&a=list&catid=115」必须理清的问题是，股市是否已经触底，或者投资者是否应该为更糟糕的情况做好准备。

截至上周五的一周，道琼斯工业平均美元指数上涨12.8%，标普500美元指数上涨10.3%，纳斯达克综合美元指数上涨9.1%，此前三大美元指数均曾较2月中旬的历史高点下跌逾30%。

尽管股市出现反弹，但MarketWatch采访的大多数投资者和外汇交易员都认为，接下来仍有「新股http://www.stock87.com/index.php?c=content&a=list&catid=103」可能重新测试上周一的低点，当时标普500美元指数收于2237.40点。与此同时，他们在股市还有多少下跌空间的问题上仍存在分歧。唯一最重要的变量是新冠病毒的最终持续时间，以及为限制其蔓延而关闭的经济活动会有多漫长。

“我们不知道这会持续多久，”INTL FCStone美国机构股票全球市场策略师Yousef Abbasi表示。“目前，基本面并不重要，因为对于经济何时能够重启、以及经济真正重启时会是什么样子，几乎没有明确的说法。”

道富环球投资顾问公司(State Street Global Advisors)首席投资策略师Michael Arone指出，有几个信号似乎已支持股市可能开始复苏的观点。

他说，“我们在一周之前看到的不分青红皂白的抛售有所减弱，”他指出，直到上周一，几乎所有资产类别包括黄金，美债和股票都被抛售。这是典型的向现金投降的举动。而在最近的交易中，当股票回撤时债券价格上涨，反之亦然，这在金融市场上是正「商界证券http://www.stock87.com/index.php?c=content&a=show&id=13640」常现象。

市场触底的另一个潜在迹象是外汇市场的表现，在美利坚联邦储备委员会采取积极行动以降低美元借贷成本和增加流动性之后，美元在最近几个交易日中都下跌了。ICE美元美元指数上周五下跌0.87%，至98.41，单周下跌3.90%，是自2009年3月以来的最大单周跌幅。

Arone还列举了其他一些支撑其论点的市场因素，包括跌至52周低点的股票数量减少、CBOE波动率美元指数VIX出现回落、外围市场欧元股市、日本股市，大宗商品美元指数同步反弹等，这表明最坏的情况可能已经过去。

不过显然，如果投资者认为冠状病毒疫情给经济带来的风险将大幅上升，这些信号依然可能再度转向。CLS investments首席投资官Marc Pfeffer表示，“如果市场预期这只是一两个季度的事情，那么市场可能会大幅反弹。风险在于，COVID-19疫情挥之不去，需要政府采取长期或多次干预措施，以防止无法控制的公共卫生危机。

他补充称，“市场下跌先于实际经济，而反弹应该也比实际经济更快，但开放经济需要时间。当你在长期关闭后重新开业时，这并不意味着在第一天客户就会马上回来，也不意味着你一开始就能满负荷运转。”

另一些人则认为，当前股市暴跌的独特催化剂，应该会促使投资者放弃那些以往预测是否触底的指标。蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)首席投资策略师Brian Belski说，再跌10%至20%并非不可能，特别是考虑到越来越多的负面预测和政府信心危机。

他补充称，“鉴于当前股市的非理性和充满恐惧的本质，历史先例和传统的触底信号几乎没有什么分量。这「人民币对美元汇率」意味着在宣布市场触底之前，我们必须停止每分钟都听到关于冠状病毒的消息，我们必须停止「封闭式基金折价」对围绕它的恐惧和言论保持非理性。”

本周将公布的几个美国经济数据无意将对投资者构成考验，这些数据将描绘出美国经济在疫情早期阶段的表现。道富银行的Arone表示，“坏数字总比没有数字好。对不确定性的担忧导致价格一路下跌。即使我们得到的数据很糟糕，但它将是有价值的信息，如果市场能够承受，那或将看涨。”

其中，定于周五出炉的美「台币」国3月非农就业数据无疑是重中之重。目前市场预期3月非农将减少8.1万，失业率增至3.8%，平均时薪环比增长0.2%。大部分人预测3月将录得十年来最糟糕的一次非农，很可能录得2010年以来的第一份负数非农。

本周需要关注的其他关键数据包括周三的ISM制造业采购经理人美元指数(PMI)和周五的ISM非制造业活动美元指数。周二，芝加哥消费者信心美元指数和芝加哥采购经理人美元指数也将成为经济学家关注的焦点。美国成屋签约销售美元指数将于周一公布，“小非农”ADP就业人数将于周三公布，美国工厂订单数据将于周四公布。

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