美国总统特朗普(Donald Trump)在征收新关税并累积巨额财政赤字后不久就面临弹劾，他视媒体为敌人，对美利坚联邦储备委员会发号施令，并乐于破坏地缘政治秩序。投资者可能会认为1974年的一幕重现了，这是可以理解的。

然而，如果认为市场会重演尼克松(Richard Nixon)在总统任内最后一年时的糟糕表现，那就大错特错了。回顾历史上为数不多的几个美国总统被弹劾的例子可以发现，在弹劾背景下进行交易没有特定的公式。重要的是投资者应该关注哪些政策变化。只有三位美国总统曾面临弹劾程序，市场反应不一，也很难准确描述。据华尔街日报(博客,微博)报道，根据施罗德投资(Schroders)经济学家博瑟姆(Craig Botham)的计算，当约翰逊(Andrew Johnson)1868年被弹劾时，股市几乎没有变化，而债市上涨。然而，由于价格数据稀少，当时的市场与现在非常不同，而且约翰逊在被弹劾仅三个月后就被参议院宣告无罪，因此很难得出任何结论。对尼克松的弹劾程序(以尼克松辞职告终)似乎更有参考作用。但其影响被当时的其他大事所掩盖。由于1973年阿拉伯产油国决定上调油价并实施禁运，全球股市暴跌。通货膨胀失控，市场难以应对浮动「日元汇率兑人民币今日汇率」外汇制以及尼克松管制工资和价格的因素。美国众议院司法委员会于1974年7月将弹劾条款提交众议院全体成员后，美国股市的表现好于全球其他地方。在尼克松辞职后的几个月里，美国股市表现不佳。但相较于当时正在经历的经济衰退期间的跌幅规模，任何政治因素的影响都很小。尼克松的下台对市场几乎没有影响，因为经济政策是「今日股市行情http://www.stock87.com/index.php?c=content&a=show&id=32430」否会改变以「炒股http://www.stock87.com/index.php?c=content&a=list&catid=60」及将如何改变还远不清楚。克林顿(Bill Clinton)于1998年遭弹劾当天，标普500美元指数一度暴跌5%，到收盘时已收复大部分失地。当时几乎没有人认为是克林顿的困境引发了那波大跌。市场报告暗示，一种观点终于占据了上风，即亚洲金融危机、俄罗斯违约和大型对冲基金长期资本管理公司(Long-Term Capital Management)垮台等因素会导致美国经济陷入衰退。国外方面，2016巴西时任总统罗塞夫(Dilma Rousseff)遭弹劾似乎支撑该国股市和外汇跃升。投资者期待巴西政治从她的左翼民粹主义转向对市场更友好的方式。但经济背景再次让人困惑，因为市场也预感到衰退接近尾声。因此，我们回过头来看看美国现任总统特朗普以及民主党「正规的交易平台有哪些」人试图弹劾他可能引发的政策变化。特朗普的政策让投资者又爱又恨。他们欢迎减税，这是肯定的。他们也基本上喜欢总统推动的监管放松。但特朗普每次加大与中国的贸易战火力，或威胁对墨西哥、德国和法国等盟国加征关税时，股市就会下跌。特「中国银行外汇英镑兑人民币今日汇率」朗普被弹劾后情况会不一样吗？在一个层面显然不会：就算他在众议院被弹劾，但共和党把持的参议院很可能不会给他定罪，所以特朗普可能会像美国前总统约翰逊和克林顿一样留任。然而，目前两党政策行动的可能性则低得多，这会影响某些行业。目前，很难想象民主党人如何就一项两党联合基础设施法案与白宫合作。这对建筑供应商Martin Marietta Materials和Vulcan Materials等潜在受益「人民币http://www.stock87.com/index.php?c=content&a=list&catid=108」者来说是不利的。众议院民主党人和特朗普的另一个共识是，药价需要下降。同样，在弹劾仍是一个威胁之际，指望两党会对大型药企采取行动是愚蠢的。明年的大选对投资者来说也越来越重要。特朗普认为，美国需要保持强大，才能与中国达成对美国更有利的贸易协议，而弹劾可能会削弱他的地位。但是，特朗普究竟认为他在竞选时更好的做法是抨击中国，还是将任何能争取到的协议吹嘘为“史上最好”，外界无从得知。民主党人更有可能击败被众议院弹劾的总统吗？如果是的话，则前景会日益向左倾。马萨诸塞州参议员沃伦(Elizabeth Warren)本周首次在民主党总统提名人的全国民调中领先，市场的赔率也遥遥领先其他候选人。投资者有理由担心，沃伦会在短期内成为股市的灾星，因为她承诺拆分大型互联网公司，并对超级富豪征收财富税。沃伦也不支持自由贸易，因此，如果她胜选，则美国迅速与中国达成协议的可能性将微乎其微。然而，弹劾是否会真正成为特朗普的一个阻碍仍不确定。其他诸多不利事件都没能把特朗普怎么样，民主党的攻击可能只会进一步激发他的选民基础。投资者明智的做法是，暂时将弹劾程序视为政治闹剧，重点关注未来的政策影响。

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