10月30日从我国高性能计算领军企业中科曙光（603019）获悉，中科曙光近日成功研制出首款搭载寒武纪AI芯片的人工智能服务器，命名为“Phaneron”。

　　据新华社10月31日消息，“Phaneron主要是面向深度学习的在线推理业务环境。在线推理业务不同于离线训练，推理不需要密集的计算能力，而是需要及时响应。因此，完成推理服务，需要大量的部署前端加速芯片，以实时响应访问请求，对数据迅速作出判断。”中科曙光副总裁沙超群介绍说，“Phaneron可以在4U空间中部署20个人工智能前端推理模块，能够为推理提供强大的计算支持。”

　　据悉，“Phaneron”一词是从Phaneronzoic Eon衍生过来的，中文可译作“显生宙”，显生宙是地质学的一个年代，而寒武纪是显生宙的开始。

　　“这是中科曙光与寒武纪科技自去年开展战略合作以来的首个成果落地。”沙超群说。

　　据了解，在深度学习领域，寒武纪人工智能专用芯片比传统的CPU／GPU在性能、功耗和芯片面积方面均有较大优势，是人工智能计算芯片中高性能和低功耗的代表。2016年被世界互联网大会评为全球15项“世界互联网领先科技成果”之一。

　　中科曙光总裁历军表示，接下来，中科曙光还将根据广大用户对人工智能应用场景的具体需求，进一步与寒武纪开发更多搭载有寒武纪专用AI芯片的信息基础设施，如高性能计算机、云服务器等，并通过中科曙光在全国范围内的城市云等系统将高水平的人工智能计算赋能给用户。

相关概念股：

中科创达：业务仍处投入期,转型升级值得期待

　　为麒麟970提供了ObjectRecognition物体识别的一整套嵌入式AI解决方案，助力其实现物体识别AI技术的落地和商用。

　　公司公告2017年前三季度实现营收7亿元,同比增长27.73%,实现归母净利润7318.5万元,同比减少25.86%;第三季度实现营收2.3亿元,同比增长14.87%,实现归母净利润1538.1万元,同比减少38.85%。

　　营收增长稳定,成本上升费用增加拖累利润表现:公司前三季度27.7%的营收增速总体保持稳定,业务结构中占比最大的智能手机业务保持稳定增长。前三季度营业成本同比增长41%,其中第三季度营业成本同比增长25%,高于营收增速,导致公司前三季度毛利率持续下滑至42.5%,相比去年同期48.3%毛利率出现一定程度下滑,主要原因在于公司从智能手机业务朝智能车载及智能硬件业务拓展带来了产品及客户趋于多元化,并且硬件成本会有所增加。费用率方面,由于新业务研发及拓展所需投入较大,销售费用率及管理费用率均有不同程度提升,而由于对Rightware等公司的并购及融资成本提升,财务费用从去年-1396万元增长至2152万元,也对利润产生较大影响。因此成本上升及费用增加拖累归母净利润负增长。

　　研发投入较大,转型升级值得期待:公司前三季度开发支出同比增加868%,主要原因在于公司部分研发项目实现产品化并达到资本化条件所致,在一定程度上反映了公司持续较大的研发投入。公司今年10月23日发布下一代物联网云平台TurboXCloud,10月10日携手高通在重庆打造智能网联汽车创新平台,8月份TurboXVRDK1正式发售,公司智能硬件及智能车载产品不断发布更新,在转型升级道路上不断前进,未来值得期待。

　　并购增强车载业务实力,有望带来较大业绩弹性:公司一方面凭借在手机操作系统的开发优势拓展至智能车载操作系统业务,另一方面通过并购不断做大做强。上市以来先后收购爱普新思、慧驰科技、Rightware等汽车领域公司增强公司技术、市场渠道、客户等方面实力,并取得了较高的营收增速,半年报披露同比增长416%。车载业务相比传统业务最大的优势在于汽车搭载软件按量收费模式成熟,相比手机业务按项目收费明显具有更大的业绩弹性,2016年国内乘用车销量2438万辆,汽车保有量1.94亿辆,较大的销量及保有量保证了汽车前装及后装市场较大的市场规模,公司车载业务未来业绩贡献值得期待。

　　盈利预测和投资评级:维持“增持”评级。公司实力强大,目前各项新兴业务处于投入期,业绩体现仍需耐心,公司转型升级值得期待,我们看好公司长期发展,考虑到前三季度公司成本及费用方面压力较大,调整公司盈利预测,预计2017-2019年EPS为0.37/0.69/1.11元,对应PE估值为100/54/33倍,维持“增持”评级。

　　风险提示:(1)公司业绩不达预期的风险;(2)智能硬件及车载业务拓展不及预期的风险。(3)市场系统性风险。

富瀚微：视频监控芯片龙头,受益安防智能化浪潮

　　公司主营业务为数字信号处理芯片的研发和销售，并提供专业技术服务。主要产品为安防视频监控多媒体处理芯片(ISP芯片，IPCSoC芯片，DVRSoC芯片)及数字接口模块。公司于2013年发布了第一颗高性能，低功耗的IPCSoC芯片，并于2014年实现量产。公司未来将在IPCSoC芯片领域继续加大研发投入，完成IPCSoC系列化芯片的产品布局，为公司在安防视频监控摄像机领域积累的大量客户提供有竞争力的网络摄像机产品的芯片解决方案。

　　深耕行业十三年,公司业绩迎来爆发式增长。富瀚微（300613）成立于2004年,是一家专注于视频监控芯片及相关服务的高新技术企业。随着2014年开始的模拟高清安防摄像头普及趋势,公司赶上了技术更替的浪潮,实现了爆发式增长。2016年归母净利润1.12亿,同比增长199.37%;2017H1营收维持稳健成长;

　　安防行业大浪潮来袭,技术储备拥抱行业红利。一方面近年来公司安防视频监控多媒体处理芯片业务以用于模拟摄像机的图像信号处理(ISP)芯片与用于网络摄像机的IPC(IPCamera)SoC芯片为两大支柱,顺应安防行业发展的大浪潮;另一方面富瀚微公司长期以来,积累了视频编解码技术、图像信号处理技术、智能处理技术、SoC设计技术以及嵌入式系统软件开发包技术等业界领先技术,预计顺利进入泛安防与人工智能领域;

　　低市占率+绑定海康威视（002415）大客户+强劲竞争实力,公司业绩将迎来爆发点。一方面,国内IPCSoC市场以及DVRSoC市场集中度较高,海思拥有最高的市占率,分别为64%以及79%。相比行业巨头,富瀚微公司当前市占率仍在低位,我们预计公司市占率具有巨大提升空间,另一方面公司绑定了海康这一业绩优良、潜力无限的优质公司,叠加公司技术储备优异,业绩的快速提振只是时间的问题;

　　大数据和人工智能推动安防行业进入“智能平台化”时代,使公司获得更大成长空间。由于以视频技术为核心的安防行业拥有海量数据（603138） 来源和丰富的数据层次,可以充分满足人工智能对于模型训练的要求,同时安防行业要求事前预防、事中响应、事后追查,其本质诉求与人工智能的技术逻辑完全吻合,因此我们判断安防将是人工智能最早落地的领域,公司只要能够积极把握机遇加强相关研发,未来上升潜力是十分值得期待的。

　　募投项目顺利展开,助力公司业绩成长。公司各项目有序开展。特别是“新一代模拟高清摄像机ISP芯片项目”和“全高清网络摄像机SoC芯片项目”,进度已经过半,预计2017年底完成,由于这两个项目和公司主营业务息息相关,一旦投产将进一步释放产能,给公司的业绩带来明显的提振作用。

　　盈利预测与评级。预测公司2017~2019年营收分别为4.77、7.59、11.32亿元,归母净利分别1.56、2.67、3.90亿元,EPS为3.51、6.02、8.78元,根据可比公司给予18年40倍PE,对应目标价240.80元,给予“买入”评级。

　　风险提示。业绩增长不及预期。

全志科技：积极转型,关注车联网、ott盒子、智能硬件业务

　　2016年1月26日晚间公告，公司拟非公开发行不超过2300万股，募集资金总额不超过11.6亿元。募投项目中，4.6亿元拟投入车联网智能终端应用处理器芯片与模组研发及应用云建设项目；3.5亿元拟投入消费级智能识别与控制芯片建设项目；3.5亿元拟投入虚拟现实显示处理器芯片与模组研发及应用云建设项目。

　　领先的智能管理芯片厂商。全志科技（300458）是A股唯一一家拥有独立自主IP核的芯片设计公司,从事系统级大规模数模混合SOC及智能电源管理芯片设计。全志科技主要产品为智能终端应用处理器和智能电源管理芯片。其在高清视频解码、高集成度、低功耗等方面的技术达到世界领先水平。未来,公司将通过多媒体、模拟、互联互通和服务四个维度,以大视频为核心展开布局和协同运作,为市场提供网络应用环境下高清视频技术的价值解决系统。

　　积极布局车联网领域。作为行业内领先的智能管理芯片厂商,公司已经量产多款芯片用于行车记录仪、智能后视镜、智能中控等市场,客户包括凌度、先科、宝马等国内外优质企业。此外公司还积极进取,通过与江苏保千里（600074）签订战略合作协议,进入汽车主动安全市场,定增募集资金扩展车联网业务范围,收购东芯通信获取LTE通信技术及通信人才。根据中投顾问数据,2017年我国车联网市场空间将达到250.9亿元,未来几年将继续呈高速增长态势。未来,车联网产业的快速发展及公司在该领域的积极布局将带领公司业绩不断提升。

　　OTT盒子芯片未来有望进一步增长。公司是国内OTT盒子芯片的主流供应商,其芯片具有自主知识产权。2016年,其产品H3、H8芯片均位列国产芯片TOP10之中,在OTT盒子芯片市场中,其产品市占率位列第三,占比为8.8%。《2016年大屏生态运营大数据蓝皮书》显示,到2020年,OTT终端保有量将突破4亿台,超过七成的中国家庭将使用OTT端观看节目。作为OTT盒子芯片行业内的领先企业,全志科技OTT盒子芯片未来有望保持平稳的增长。

　　智能硬件产业空间广阔。近年来,全志科技在智能硬件领域积极布局,与科大讯飞（002230）、京东等企业建立了良好的合作关系。由公司提供芯片的京东DingDong等智能终端产品现已量产并得到广泛好评。此外,公司还在智能玩具和服务机器人领域积极布局。随着经验的累积和布局的完善,未来公司在智能硬件产品领域将会有很好的增长。

　　盈利预测与投资评级:我们预计2017~2019年公司营业收入分别为15.03、18.42、22.92亿元,归属于母公司净利润分别为1.87、2.26、2.79亿元,按最新股本3.33亿股计算每股收益分别为0.56、0.68、0.84元,最新股价对应PE分别为61、50、41倍,首次覆盖给与“增持”评级。

　　股价催化剂。下游车联网、智能硬件等产业快速发展,对上游芯片需求提升。

　　风险因素。宏观经济增长缓慢;平板电脑芯片市场份额进一步下降;车联网、智能硬件等领域拓展不及预期。

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