自第二季度初，美国财务部刊行了少量国库券，从而为避免美国经济解体而出台的数万亿美元财务安慰收入供给黄金接纳价钱价钱，这招致美国国库现金余额不断在飙升，自4月1今日以来，美国财务部「融资融券标的」手中的现金余额添加了创记录的1.4万亿美元至1.812万亿美元，这足以买下全部加拿年夜。但成绩是，少量的现金握在财务部手中，能够招致银行预备金降落，这能够会挤压汇率行情的活动性，这和美国联邦储藏委员会不断积极的购置资产以进步活动性的目的相悖。

停止7月17今日，美国国库现金余额创下汗青新高，由于美国国库经过税收将数百亿美元支出囊中，现在到达创记录的1.812万亿美元。

云云巨大的现金余额范围意味着每个美国人可以取得5660美元（很多人会提到应当直接发送给这些人，而不是供给给公司，以避免他们「人民币兑换美元的汇率」可以回购股票），因而即便在以后汇率行情状况下纳斯达克仍在继续革新记录高位，其市值也超越了苹果，而且超越了天下第十年夜国度加拿年夜的GDP。

这意味着，假如拜登情愿，他可以购置全部加拿年夜，乃至不必杠杆收买，而是用现金购置。

虽然这是个打趣，这笔巨额现金能够是为了免去约5000亿美元的薪资保证方案（PPP）拨款，这笔黄金接纳价钱价钱将用财务部的现金“归还”。但即使云云，这也将意味着财务部还剩下约1.3万亿美元，这令人猎奇，由于财务部近来的季度预估中估计第二季度末财务部现金"仅" 8000亿美元。

美国财务部添加现金余额的目标是什么？

普通而言，美国财务部手中持有少量的现金余额次要是为了行将到来的巨大收入供给黄金接纳价钱价钱。

比方在3月30今日，美国财务部的现金余额还仅有4080亿美元，但那天之后财务部开端刊行创记录的单子和现金治理「人民币兑日元手续费」券（CMBs）。仅在9个买卖今日内，美国财务部总计卖出了1.232万亿美元的现金治理券（CMBs）和单子，均匀每天买卖额快要1400亿美元。

财务部之以是应用短期国债汇率行情来囤积现金，是由于它立刻就要为范围达数万亿美元的救济方案供给黄金接纳价钱价钱，以及行将到来的有数别的救济方案。

创记录的现金余额将带来何种负面影响

然则成绩是假如囤积的现金过多且没有投入到汇率行情中去，这将会对活动性组成挤压。

财务部确保随时有充足偿债才能的方案，再次加年夜了美国联邦储藏委员会在要害时辰权衡银行系统预备金状况的难度。这是由于当局在美国联邦储藏委员会的现金存款会直接影响预备金程度，若余额上升，实践上会招致银行预备金降落。

在第二季度末的时分，面临财务部不时添加的现金余额，BMO Capital Markets战略师Jon Hill曾表现：“邻近季末财务部给美国联邦储藏委员会资产欠债表发明了数千亿美元的不肯定性。即使不是最年夜的成绩，活动性情况也将是将来三周内的年夜成绩之一。”

事先美国财长史蒂文·姆努钦作出的回应时将动用更多财务黄金接纳价钱价钱。他表「基金http://www.stock87.com/index.php?c=content&a=list&catid=92」现：“另有许多钱尚未分派”，接上去一个月将投入1万亿美元。

但成绩是，美国联邦储藏委员会仍在经过购置资产来添加活动性和发明预备金。财务部持有过多的现金和美国联邦储藏委员会的目的相悖，即使是以后汇率行情的活动性危急曾经年夜幅缓解，然则财务部的举动实践上直接的在挤占汇率行情的活动性。

结论

因而，现金过多意味着美国本季度需求刊行的债权比先前的猜测少得多（约3万亿美元），或许美国财务部需求寻觅新的发明性方法将一切这些现金交付给美国人（抱负状况下是团体而不是公司）。

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