荷兰国际认为，被低估的英镑在最终清醒之前，仍有一段崎岖的路要走。该机构研究了各种脱欧情况和英镑可以的回声，认为延长《里斯本条约》第50条眼前的启事对英镑影响很大年夜。

　　荷兰国际估量，延长《里斯本条约》第50条的可以性高达60%以上。但是，并不是每一种情况都会英镑有利。假设英镑举行大年夜选，英镑可以会下滑。

　　对英镑来提到，最失望的结果是举行第二次脱欧公投，欧元兑英镑可以降至0.85或更低。荷兰国际依然预期，2021年龄尾前会达成一项对汇率行情有利的处置方案，可以令英镑走强，英镑兑美元升至1.40。固然英镑现在极度便宜(已经成为G10国中最便宜的货币)，但估值差距不太可以完好增加，因为脱欧已经损害了英镑的经济。假设不立即延长《里斯本条约》第50条，由此激起的失望心境可以招致英镑本周走软。

　　荷兰集团认为，特雷莎·梅不一定会立即延长《里斯本条约》第50条。相反，可以会出现脱欧“B计划”，寻求爱尔兰成果上达成进一步的法律让步或担保，固然尚不明晰欧盟可否准备「人民币港币汇率」供应这些让步。

　　假设支撑首相脱欧协议的议员人数逾越100位，将为议会未来2-3周内赞同修改后的协议设置极高的门槛。

　　汇率行情预期正在降温，限制了英镑近期的进一步下跌

　　无论具体支撑的议员人数是多少，汇率行情一致即延长《里斯本条约》第50条的渴望可以末尾降温，帮忙欧元兑英镑再次逼近0.90的水平。该机构的模型体现，如今没有短期风险溢价计入英镑，而2021年春季的风险溢价为3-4%。因此，出现以下状况的可以性尤其大年夜。

　　对政府倡导不信任票?「人民币汇率美元今日」

　　尚有一种可以性是，假设特雷莎·梅的协议遭议会支持，支撑党工党将动议向政府倡导不信任投票。假设真的出现这种情况，那么也不太可以对英镑有利。

　　荷兰国际认为，延迟举行大年夜选对英镑来提到将是一个糟糕的选择，因为这将加剧英镑脱欧的不愿定性。

　　假设英镑脱欧的不愿定性持续，大概工党上台树立新政府，英镑都不会做出积极回声。随着欧元兑英镑可以升向0.95，英镑将出现走弱。

　　关于最终的脱欧路途，议员具有最终话语权吗「人民币汇率实时行情走势图」？

　　假设脱欧协议遭到支持，特雷莎·梅有3天时间向议会提交新的脱欧计划。这可以要对爱尔兰担保协议中止重新谈判，估量议员们也能就下一步脱欧进程公布见解。

　　关于最终的脱欧路途，如今有两种选择最为凹陷：举行第二次脱欧公投，大概恳求谈判达成更温和的脱欧立场(比如挪威式脱欧或永久化关税联盟)。没有人真正知道，可否有富足多的议员准备支持这两种计谋，但几乎肯定都需求延长《里斯本条约》第50条。需求注意的是，延长该条目需求获得欧盟成员国的不合附和，而他们明确体现这需求一个公允的因由。

　　假定欧盟甘心延长《里斯本条约》第50条，中止第二次脱欧公投，或中止成心义的重新谈判，这两种情况都可以利好英镑。

　　1.荷兰国际认为，举行第二次脱欧公投将是最利好英镑的结果，欧元兑英镑可以会跌破0.85，因为人们认为英镑留欧可以性会上升。假设只能在特雷莎·梅脱欧协议和「投资理财http://www.stock87.com/index.php?c=content&a=list&catid=98」留欧之间做出直接选择，英镑的下行空间显然会更大年夜。

　　2.达成差异的脱欧协议(如挪威式脱欧或永久关税联盟)。有两个启事可以标明，比较第二次脱欧公投，这种结果可以并倒运好英镑。首先，即使特雷莎·梅再次中止脱欧谈判能获得告成，也不能担保能获得议会赞同，因为备受争议的爱尔兰担保协议不会消失。其次，英镑留欧这种最积极的结果是弗成能出现的。那也就是提到，假设无协议脱欧成为可以，英镑最初的强势将遭到限制。假设要在首相脱欧协议和留欧之间做出直接选择，英镑的下行空间显然会更大年夜。

　　荷兰集团还注意到，可以延长《里斯本条约》第50条以及相关的不愿定性，也将意味着下一次英镑央行加息将被进一步推迟。这意味着，英镑将在更长时间内短少英镑央行政策的支持。

　　荷兰国际看好英镑的中期近景，认为2021年龄尾将走高，而下跌幅度取决于能达成何种处置方案。假设英镑能留欧，英镑将大年夜幅下跌。假设能达成某种方法的软脱欧，其涨势将更为温和。荷兰集团上看英镑兑美元至1.40.

　　英镑自脱欧公投以来出现暴跌。从中期估值看来，英镑现在已经成为G10集团中最为便宜的货币（如图3所示），英镑兑欧元被低估了20%。假设第二次公投决定让英镑留欧，英镑兑欧元被低估的幅度将压缩至10%，这将使欧元兑英镑接近0.80的水平，英镑兑美元的投机性空头大批存在（图5）

　　不过，荷兰国际认为，即使出现英镑留欧这种最失望的情况，英镑也不太可以完好弥合如今的估值差距。这是因为，过去三年英镑经济基本面已经因脱欧遭到破坏。这也表现，比较公允价值，英镑的上升潜力更小。

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