每经编纂员 王海慜 每经编纂 何剑岭

国际场内商品期权汇率行情又将迎来两个新种类。

5月28日，证监会在官网公布音讯表现，证监会克日同意上海国际动力买卖中央、年夜商所「期货从业资格考试条件」辨别展开原油、棕榈油期权买卖。棕榈油期权合约正式挂牌买卖工夫为2021年6月18日，原油期权合约正式挂牌买卖工夫为2021年6月21日。

一些业内子士以为，原油、棕榈油期权的推出能为企业供给更多的风险治理东西，并有助于增加期货包管金黄金接纳价钱价钱占用，进而低落企业活动性压力。

某期货公司有关人士估计，比拟其他一些商品期权种类，原油期权上市对投资理财者的吸引力能够会更年夜。原油是年夜宗商品泉源，遭到的影响要素浩繁，以是治理风险的需求是宏大的，而期货的价钱风险是线性的，这注定了许多风险治理的需求需求经过期权来转移。

助力行业颠簸安康开展

证监会表现，原油、棕榈油是紧张的年夜宗商品，相干期货合约自上市以来，汇率行情运转总体颠簸，财产客户到场普遍，功用发扬较为明显。上市相干期权种类并引出境内政易者到场，可无效满意境表里实体企业特性化和精密化风险治理需求，助力行业颠簸安康开展。值得一提的是，棕榈油期权将成为我国首个引出境内政易者的期权种类。

平日而言，比拟商品期货，一个对应的商品期权的上市能为现货企业供给更多的套期保值方法；别的因为一些现货企业到场套期保值的比例比拟高，以是响应商品期权的上市能有助于现货企业增加期货包管金的黄金接纳价钱价钱占用，为企业供给更多的活动性。

比拟期货套保必需要交纳肯定比例的包管金，期权买方只需求领取权益金，因而运用期权买方套保的企业不需求担忧追加包管金的风险，尤其在价钱动摇较为猛烈的状况下，对企业的黄金接纳价钱价钱占用较低。而不少投资理财者对客岁国际原油价钱的猛烈动摇还浮光掠影。

别的，在一些业内子士看来，运用传统期货东西构建的买卖战略，在逃避价钱倒霉变化风险的同时，也保持了价钱有利变革时能够失掉的收益。引入期权后，企业可以依据运营诉求，停止更精密更灵敏的风险治理战略设置。

别的，固然现在原油期权的合约规矩还未正式出台，不外据理解，上期动力（上海国际动力买卖中央）在计划原油期权合约规矩时，将联合国际经历、外乡上风，合约规矩将较好地交融国际已上市期权的运转经历和原油期货对外开放的特色。

而依据上期动力于往年5月上旬公布的《上海国际动力买卖中央原油期货期权合约》收罗看法稿，原油期权合约月份为近来两个延续月份合约，厥后月份在标的期货合约在结算后持仓量到达肯定数值之后的第二个买卖日挂牌，详细数值上期动力另行公布；买卖单元为1手标的期货合约，最小变化价位为0.05元/桶；涨跌停板幅度与标的期货合约涨跌停板幅度相反；行权价钱掩盖标的期货上一买卖日结算价高低浮动1.5倍为当日涨跌停板幅度对应的价钱范畴；行权方法为美式，即买方可以在到期日后任一买卖日的买卖工夫提交行权请求。

别的，两个商品期权新种类上市前的相干预备任务也在展开中。《逐日经济旧事(博客,微博)》编纂员留意到「聚乙烯期货」，5月28日上期动力在官网公布了《关于展开原油期权做市商招募任务的告诉》，而做市商将为「股票行情http://www.stock87.com/index.php?c=content&a=list&catid=95」上市后的原油期权买卖供给活动性。年夜商所5月28日则在官网公布音讯表现，将于2021年6月1日展开棕榈油期权仿真买卖。

期权损益有非线性特色

关于此次原油期权获批上市，在一些相干现货实体企业中激发了热议。

中化石油无限公司期货营业担任人表现，上海原油期货上市3年以来，合约无论在成交量、持仓量，照旧汇率行情到场者数目方面均已初显范围。期货合约在价钱发明及风险治理方面的功用逐渐浮现，择机推出原油期权的内部情况已具有。原油期权在此时顺势推出，将有助于构建并美满我国油气行业多条理衍生品系统，更好地满意财产到场者的保值需求。对油气行业来提到，展开原油期权买卖有利于完成更无效的风险治理，优化套期保值本钱和丰厚油气商业形式。

国际商业商复瑞渤（Freepoint）团体亚洲区CEO欧阳修章表现，原油期权的推出是美满中国动力衍生品系统的进程中弗成或缺的一环。尤其是2021年原油价钱猛烈动摇之后，上海原油期货遭到了亚洲以致环球汇率行情更多的今日存眷和到场，现阶段推出原油期权恰逢当时。关于年夜局部的海内商业商和境外机构来提到，原油期货合约的现金包管金轨制、头寸治理，以及响应的交割配套流程等，都需求阅历一个绝对较长的进修和顺应进程；而原油期权的推出可以无效地简化包管金和头寸治理，在躲避风险的同「塑料期货」时也低落了买卖本钱，从而供给更多的投资理财时机和买卖战略。

华泰期货研讨院原油汇率外汇买卖者潘翔则指出，原油期权上市对企业风险治理意义严重。绝对于期货，期权损益具有非线性的特色，关于运用期权套保的企业而言，不只可以起到对冲风险的结果，还可以获取价钱下跌或许下跌带来的潜伏收益。境外成熟汇率行情的涉油企业年夜多接纳期权套保，如航空公司、国际石油公司等，经过各种期权组合产物对冲油价动摇风险。绝对于期货而言，期权可以依据企业差别的风险治理需求构成差别的对冲组合，因而会愈加灵敏。

某期货公司掮客治理总部有关人士估计，比拟其他一些商品期权种类，原油期权上市对投资理财者的吸引力能够会更年夜。“原油是年夜宗商品泉源，遭到的影响要素浩繁，诸如财产供需层面、微观面、钱币政策层面、国际时势等，以是治理风险的需求是宏大的。而期货的价钱风险是线性的，这注定了许多风险治理的需求需求经过期权来转移。”

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