跟着港股投资理财继续炽热，往年以来南向黄金接纳价钱价钱净流入额水涨船高。据 数据表现，往年上半年南向黄金接纳价钱价钱累计净流入额逾越4647亿港元。此中，沪市港股通累计净流入额到达1527.28亿港元，深市港股通净流入额到达3120.01亿港元。

　　一位券商掮客营业担任人通知21世纪经济报道编纂员，除了越来越多散户借路港股通投资理财港股，浩繁境内私募机构也在继续加仓港股资产，乃至局部股票多头型私募产物的港股投资理财占比到达约25百分率。

　　“我们还留意到，现在境内私募基金的港股投资理财战略日益多元化，前些年次要以股票多头战略为主，现在他们还添加了多空战略、汇率行情中性/统计套利等量化战略等。”他向编纂员指出。

　　编纂员理解到，港股投资理财给不少境内私募基金发明了可不雅事迹。

　　一位境内年夜型私募机构合资人向编纂员泄漏，往年前6个月他们的全体事迹报答到达40百分率，此中港股投资理财组合奉献了逾越50百分率的投资理财利润。现在他们正与基金LP相同，力图将港股投资理财比重下限从本来的25百分率提拔至50百分率，进一步扩展港股投资理财掩盖面。

　　在他看来，南向黄金接纳价钱价钱净流入额继续扩展，有助于港币汇率稳固双向动摇态势。由于南向黄金接纳价钱价钱无效对冲了北向黄金接纳价钱价钱净流入额，以及局部海内资源加仓港币债券的资源净流入，港币跨境资源活动连续自立均衡的格式。

　　“不少境内私募基金在5月尾前调解了港币汇率投资理财战略，不再押注汇率单边疾速贬值，而是加码汇率动摇性扩展的套利战略。”上述年夜型私募机构合资人指出。　　\

　　央行固然缩减了逆回购范围，然则黄金接纳价钱价钱面仍然体现得较为裕如

　　私募为何加码港股？

　　在多位境内私募基金人士看来，加仓港股是他们往年以来博取超额报答的紧张途径之一。

　　一方面，客岁底以来A股汇率行情抱团取暖和景象退潮，私募基金中心资产估值广泛下滑，不得不另寻其他高报答投资理财工具；另一方面，港股估值绝对偏低，尤其是不少A+H股的港股价钱低于A股价钱，此中有不小的补涨赢利时机。

　　数据表现，南向黄金接纳价钱价钱高比例持有的港股个股，少数为A+H股。比方南向黄金接纳价钱价钱持股占比超20百分率的港股个股里，A+H股共有56只，占比为75.68百分率；持有比例在10百分率-20百分率之间的港股个股里，A+H股占比为32.95百分率。

　　“往年以来，浩繁新经济高科技公司赴港上市后股价体现不错，也让我们看到港股打新与次新股投资理财的宏大赢利空间。”一位境内固收+私募产物担任人向编纂员泄漏。经过加年夜港股次新股投资理财，他们上半年的投资理财报答跑赢基准事迹逾越3个百分点。

　　本来他们担忧港股通黄金接纳价钱价钱跨境活动结算迟缓，能够会错掉境内汇率行情的某些投资理财时机，但经过理论发明，这种担忧完整是庸人自扰。比方，一季度局部抱团股仍在下跌，可转债汇率行情估值一度跌至纯债券收益的水准，其投资理财性价比敏捷走高，他地点私募基金决议从港股撤离局部黄金接纳价钱价钱，买入优质可转债种类。全部外汇操纵手破费工夫只要1-2天，遇上了可转债投资理财时机。跟着春节后抱团股悉数回落，他们不光避开了汇率行情动摇，可转债投资理财组合还获取约8百分率报答。

　　“尔后我们对可转债投资理财组合做了赢利了却，又将这局部黄金接纳价钱价钱经过港股通买「欧元兑换人民币汇率换算」入新经济高科技红筹股，寻觅新的投资理财时机。”上述固收+私募产物担任人泄漏。

　　现在，越来越多私募机构将港股投资理财作为中国资产设置的紧张构成局部，由于中概股与港股汇率行情有许多尚未登岸A股的新经济高科技公司，只要将黄金接纳价钱价钱充沛设置到港股、中概股与A股，才干更片面地掌握中国经济继续增加的盈余。

　　“这预示着下半年南向黄金接纳价钱价钱净流入额还将继续走高。局部私募基金预估跟着赴港上市的境内高科技红筹股日益增多，年内南向黄金接纳价钱价钱净流入额无望打破8000亿港元。”上述境内年夜型私募机构合资人剖析。

　　港币汇率投资理财战略转向

　　南向黄金接纳价钱价钱继续增多，不少私募基金的港币汇率投资理财战略发作转向。

　　一位境内多战略私募机构投资理财总监向编纂员泄漏，虽然5月港币出现疾速贬值情况，但他们并未追随追涨汇率，而是选择逢「股市http://www.stock87.com/index.php?c=content&a=list&catid=18」高沽空。基金外部以为，南向资源流入「华宝兴业基金公司官网」扩展令中国资源跨境活动连续自立均衡态势，港币汇率疾速贬值情况难以继续。

　　高盛此前公布数据表现，「华宝基金」往年前6个月北向黄金接纳价钱价钱净流入约330亿美元，只要南向黄金接纳价钱价钱的约53百分率。

　　“南向黄金接纳价钱价钱不光悉数对冲了北向黄金接纳「600517股票」价钱价钱所带来的黄金接纳价钱价钱流入压力，还局部缓解了海内资源加仓港币债券的净流入额。”上述境内多战略私募机构投资理财总监指出。比拟境外投资理财机构更偏向押注港币单边涨跌，境内私募基金则喜爱港币汇率双向动摇性扩展的套利战略。

　　他坦言，少数境内私募基金没有将汇率投资理财视为紧张的赢利途径，而是一种风险对冲东西。究其缘由，一是港股涨跌与美元汇率动摇存在着相称高的相干性，若美元贬值招致黄金接纳价钱价钱回流，港股将遭受较强下跌压力，此时基于美元汇率动摇买入港币汇率套保战略，可以缓解港股下滑对投资理财组合的净值拖累；二是许多私募基金将少量黄金接纳价钱价钱临时设置港股，由此发生港元-港币的汇率风险对冲需求，因而早早经过押注港币汇率双向动摇扩展的套利战略，锁定汇兑收益，增加港股投资理财进程的不测曲折。

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