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华阳变速【839946.NQ】今天精选层打新，状况就像现在的美之高和拾比佰一样，原本逐鹿君都是不计划写的。但的确有许多团体投资者在各个平台反应想理解企业状况，值不值得打新或加仓。

没方法，精神无限，扼要梳理下华阳变速的状况供投资者参考。

特地报告下：逐鹿君近来准备的新三板顶级团体投资者杭州集会，估计人数30人，现在实践确认参与的顶级团体投资者已超越60人，以是将原定9号一天的交换运动拆成7月9号和10号两天。

确认到场本次交换运动的顶级团体投资者颠末逐鹿君核验持仓超越1000万元，总计资金气力超越10亿元。

另有一些新三板企业老板、董秘、上市企业董秘、以及持仓几百万的团体投资者，因为与本次交换运动的主题不太分歧，逐鹿君婉拒了各人的参会热忱，真实是歉仄。

随后，逐鹿君还会在更多都会构造差别主题的新三板晤面交换运动，欢送各人到时积极到场交换。

本次新三板顶级团体投资者杭州交换运动将在多个新三板团体投资者群内和雪球等平台上及时分享观念和线上互动，未能切身现场参会的冤家，欢送在线上互动交换。固然，另有许多许多个红包会走起！

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开展进程

逐鹿君花点篇幅讲一下华阳变速的开展进程，嫌费事的投资者可以直接看本局部内容最初一段话。

华阳变速全称湖北华阳汽车变速零碎股份无限企业，是由湖北省华阳汽车﹙团体﹚股份无限企业国企改制而来。

湖北省华阳汽车﹙团体﹚股份无限企业于 1994 年 6 月 30 日提倡设立，公营湖北省华阳企业团体企业、湖北汽车附件厂、西风汽车(600006,股吧)计划研讨院工程总承包企业、中国工商银行郧阳地域信任投资企业作为提倡人，国度股占总股本的 93.00%。

企业称号变卦阅历了湖北省华阳汽车﹙团体﹚股份无限企业、湖北省华阳汽车股份无限企业、湖北省华阳汽车拨叉股份无限企业、湖北华阳汽车变速零碎股份无限企业。

企业现在的第二年夜股东十堰华阳投资无限企业是2005年，由华阳团体(002906,股吧)治理层控股、企业职工志愿参股组建而成，并协定无偿收买华阳团体的全体国有产权【包罗华阳团体持有企业的 42785713 股股份】，并承当华阳团体的全体债权。

2007年十堰力鸣投资无限企业经过多种方法受让企业股份，持股85.13%，并成为企业第一年夜股东。

2008 年 12 月，十堰力鸣投资无限企业将所持企业全体股份返还给华阳投资，华阳投资成为企业第一年夜股东。

2014 年 7 月，郧县春垚工贸无限企业 20万股股权、湖北神帆公用汽车无限企业 275000 股股权让渡给陈守全，外部职工团体股【企业工会】500万 股股权让渡给十堰华阳投资无限企业。

2014 年 11 月 ，十堰华阳投资无限企业将持有的企业全体股份协定让渡给企业 37 位天然人股东，次要是企业高管，陈守全持股26.6%，并成为企业控股股东、实践掌握人。

华阳变速因为汗青缘由招致局部职工团体股未确权成绩的存在，国有股权让渡上也存在一些瑕疵，固然精选层过会，但有能够会影响转板上市。

/02/「股票st开头是什么意思」

主业务务和年夜客户

华阳变速的主业务务是商用车变速器零部件「股票入门k线图基础知识」的研发、消费与贩卖，经过铝合金使用、构造优化、热成型以及模块化计划等技能完成汽车零部件的轻量化，并为整车或汽车变速箱总成厂家定向计划和配套消费。

华阳变速铝合金材质产物的机器功能到达或超越同类铸铁、铸钢类产物，在中重型商用车变速器范畴，企业轻量化产物逐渐替换了传统的铸铁、铸钢类产物。

华阳变速拥有变速拨叉、上盖总成、顶盖总成、利用安装壳体、变速箱壳体、聚散器壳体、支架等12 个产物系列，700 余种产物。

华阳变速与次要客户的协作形式以 OEM 为主【原始装备制作商】，在汽车制作业中OEM营业形式被普遍接纳，汽车零部件的消费商依据整车厂或许总成厂的计划请求消费定制化的零部件。

华阳变速的第一年夜客户是法士特传动团体，第二年夜客户是西风商用车，其他客户占比极低可以疏忽不计。

2021年，华阳变速向法士特和西风的贩卖金额占比98.57%。这个占比十分高，企业事迹受两家客户运营状况和协作波动性影响十分年夜。

固然，华阳变速与法士特协作已有17年，与西风协作已有26年，协作干系想必是比拟结实的。

别的，华阳变速高度依靠1-2家年夜客户能够会成为将来经过精选层转板上市的妨碍。

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事迹与开展远景

2018-2020 年，华阳变速的营收辨别为 1.71亿元、2.53亿元和 3.25亿元，业务支出逐年上升，年均复合增「今日股市行情http://www.stock87.com/index.php?c=content&a=list&catid=19」加率为 37.79%；净利润辨别为1650万元、3623万元、5289万元，事迹体现相称良好。

2018-2021年，华阳变速的贩卖毛利率和净利率稳步进步，尤其贩卖净利率2021年比拟2021年提拔幅度相称年夜，不清晰是什么缘由。

2018、2021年，华阳变速的运营净现金流都是正的1000多万，2021年运营净现金流相持不下为-268万元，较2021年增加 1970万元，同比降落115.79%。

华阳变速未披露往年一季度事迹，暂不清晰运营状况怎样，不外原资料跌价对企业本钱影响估量不小。

变速器作为汽车传动零碎的次要总成，其感化在于改动传速比、倒车、中缀动力传输、空档。现在市场上次要区分为：传统汽车、平凡混淆动力汽车、新动力汽车。

从市场开展状况看，节能与环保、高功能、低本钱、轻量化，以及智能化、集成化不断以来都是变速器的开展偏向。手动变速器向多档位、高效化、轻量化偏向开展，主动变速器 AT、DCT、CVT和新动力传动零碎逐渐代替手动变速器乃行业开展局势所趋。

华阳变速是商用车变速器行业的二级供给商，卑鄙客户次要为整车厂和行业的一级供给商。企业产物包罗手动档变速器和主动档变速器AMT，可使用于轻卡、中卡、重卡、客车等差别车型，次要使用于重卡。

中汽协数据表现，2020 年，国际商用车产销辨别完成 523.1 万辆和513.3 万辆，同比辨别增加 20.0%和 18.7%，尤其重型商用车增幅分明。分车型产销看，客车产销辨别降落 4.2%和 5.6%，货车产销同比增加 22.9%和 21.7%。

近来几年，传统乘用车销量不可，被新动力汽车蚕食得很凶猛，但重型商用车增加状况照旧不错的。

华阳变速的主业务务和客户构造决议了企业很难傍上新动力汽车开展的局势，现有营业更多是在存量市场做竞争，营业天花板偏低。

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估值和打新

华阳变速本次精选层地下刊行拟刊行2956万股，直接订价刊行，刊行价4.2元/股，刊行市盈率10.65倍，有“绿鞋”。

不做行业比照了，直接说结论：

逐鹿君以为华阳变速所处行业和主业务务都是没成绩的，近来几年营业开展和事迹体现都很不错。

然则，华阳变速所处行业自身没有太年夜吸引力，又存在国有股权让渡瑕疵、高度依靠1-2个年夜客户、劳务差遣超比例用工和200多名退休职工劳务诉讼等等成绩，想经过精选层转板上市难度极年夜。

至于9家计谋投资者，逐鹿君以为认购金额太少，没有群内的团体投资者有气力。

假如华阳变速不克不及经过精选层转板上市，作为新三板团体投资者，你情愿几多估值买？

因为才能无限，逐鹿君不猜测首日收盘价，不猜测中签率，也不但独给投资发起。

逐鹿君看戏。

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