美国与多国贸易战恶化，加深市场对环球经济忧虑。市场持续观望中美正式互相征收关税及后续发展，港股走势波动，向来“增长稳定，派息慷概”的公路股自然受追捧，展望未来，在城市发展政策推动下，公路板块的利润将继续保持正面增长，值得看好。

　　港股市场上宁沪高速（600377）(00177-HK)、深圳高速公路(00548-HK)等均是稳增长、高派息股代表。深圳高速2017年的年度盈利同比增长达21.98%，派息率为47%，虽宁沪高速增长速率不及深圳高速，但派息率却有63%。于本周赴香港上市的齐鲁高速股份有限公司(01576-HK)2017年的派息率高达71%，其招股书披露，未来某年度内没若没有重大的投资或收购计划，预期年度派息将维持60%-70%的水平。如此一只利润稳健、派息慷慨及具有发掘空间的高速公路股，能不引起市场期待么？

交通布局优越 往绩稳步增长

　　齐鲁高速公路股份有限公司9是山东省高速公路运营商，拥有特许权于特许期限内负责建设、养护、运营和管理济菏高速公路，至今已有逾十年的中国高速公路运营行业经验。济菏高速作为G35济广高速的头段，穿过济南、泰安、济宁、菏泽四个城市，途经梁山、平阴等工业区。值得一提的是，济南、泰安及济宁年接待游客量均超过60百万人次，位居山东第二、第四及第六。预计未来山东省内的旅游业的发展将持续提升，为济菏高速公路带来更多的交通流量。

　　再从数字上分析，2017年，山东省高速公路各项运输指标排名领先。公路货运周转量为约665,020百万吨公里，占全国约10.0%，公路货运量为约2,880.0百万吨，占全国约7.8%。优越的公路交通流量带动高通行费收入，公司在2015年至2017年保持着稳定增长，2016年总通行费收入和日均通行费收入相比2015年增长约15.8%及12.5%，再至2017年增长率维持在4.4%及3.7%。其近3年的权益回报率分别为13.1%、19.9%及21.4%，资产回报率亦有6.9%、11.7%及14.6%，逐年增长态势明显。

强大国资股东背景 3基石投资者护航

　　根据招股书披露，目前齐鲁高速三家股东分别是齐鲁交通发展集团(51.9%)、香港中远海运(40%)及山东建设(8.1%)，都是响当当的资本集团。齐鲁交通是省政府交通运输事业发展的投融资平台，目前运营管理占山东省高速公路通车里程的60%左右。第二大股东是中远海运亦有丰富的交通行业运营经验，在香港的业务活动已有60余年的历史。此结构为公司未来的发展带来强有力的支持和保障。

　　齐鲁高速的基石投资者包括中信保诚人寿保险有限公司、山东高速（600350）投资控股有限公司、山东省社保基金理事会，基石投资者占基础发行规模约49.9%。此综合来看，齐鲁高速业绩稳定，背景有力，能长线增长，是一家具长线投资价值的高速公路股。

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