操盘手公式网8月21号电—— 美利坚联邦储备委员会主席鲍威尔8月23日将在怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度研讨会上谈到美利坚联邦储备委员会政策时，发言基调或许会与利率市场外汇外汇交易员们所期望的大相径庭。市场行情反映出的预期是，从现在到年底，美利坚联邦储备委员会至少还会将政策利率再下调50个基点，更可能是75个基点；但鲍威尔的言论基调可能会令人失望。

美利坚联邦储备委员会主席鲍威尔周五（8月23日）将在怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度研讨会上谈到美利坚联邦储备委员会政策时，发言基调或许会与利率市场外汇外汇交易员们所期望的大相径庭。

市场行情反映出的预期是，从现在到年底，美利坚联邦储备委员会至少还会将政策利率再下调50个基点，更可能是75个基点。资者并不指望杰克逊霍尔会传出有关美利坚联邦储备委员会利率计划细节的消息，但是他们普遍认为，鲍威尔会利用这一时机发出进一步放松的信号。但他的言论基调可能会令人失望。

经济数据难以支撑降息

就在周一上午，美国总统特朗普呼吁鲍威尔将利率下调整整一个百分点，这一戏剧性的举动通常是在紧急情况下才会采取的。

事实上，美利坚联邦储备委员会上一次大幅降息是在2008年末，当时正是金融危机最严重的时候，美利坚联邦储备委员会将利率一路降至零。美国现在并没有经历经济危机。总统自己也宣称美国经济是美国历史上最强劲的。

市场「股票知识http://www.stock87.com/index.php?c=content&a=list&catid=78」重仓押注降息今年这已不是第一次，然而鲍威尔还是面临同样的问题，那就是国内经济数据未必会为降息提供支持。五十年来最低的失业率未显出任何回升的迹象，消费也依然继续在推动经济增长，甚至在通胀方面形势也出现了改善。鲍威尔的确说过，美利坚联邦储备委员会会采取行动保护美国经「美元兑人民币http://www.stock87.com/index.php?c=content&a=list&catid=120」济免受全球风险冲击，但是不曾有一位决策者示意那需要有两次以上的标准化降息。

嘉信理财首席固定收益策略师Kathy Jones表示，似乎有人以为这次讲话会是某种意义上货真价实的鸽调演讲，但她认为此番其言语会比较平衡，在未来6或12个月降息75或100个基点这个问题上，美利坚联邦储备委员会内部并没有达成很大程度的共识。

在7月份的美利坚联邦储备委员会政策会议上，有两名决策官员对降息投了反对票，到目前为止尚无任何迹象表明其立场发生了变化。波士顿联邦储备银行行长Eric Rosengren本周表示，如今需有美国经济增长放缓的证据 来为进一步放松提供理由。

贸易争端及收益率问题让鲍威尔进退两难

虽然在7月份作出了十年来的首次降息决定，但是对此，美利坚联邦储备委员会还「今日股市http://www.stock87.com/index.php?c=content&a=list&catid=87」是尽量表现出了一种颇为淡然的态度「加币外汇走势」。而本月，伴随国际贸易紧张局势最新出现的恶化势头，以及来自欧元的疲软经济数据，债券市场收益率走势反映出了全球经济更加黯淡的前景。

大多数可信的经济学家和商界领袖认为，特朗普所一手主导的贸易争端不仅削弱了亚洲经济，还削弱了全球制造业，并可能在相对较近的将来削弱美国的经济增长。

上个月10年期和30年期美国国债收益率分别跌破了1.5%和2%，后者还创出了历史新低。如今它们虽已有所回升，但是距离上周创出的低点也还不是很远。两年期与10年期国债收益率差虽已从短暂的倒挂中反正，但其发出的衰退信号依然受到广泛关注。

不过，特朗普的首席顾问在周末的脱口秀节目中坚决表示，目前还看不到衰退的迹象。「人民币对港元汇率多少」他们指出，反向收益率曲线「欧元美元汇率图」不再像过去那样是预示即将到来的衰退的可靠指标。

虽然，市场预期鲍威尔会在周五的研讨会上暗示未来还会进一步降息，但出于两难境地的鲍威尔究竟会做出什么样的决定是难以下定论的。

芝加哥商品交易所(cme)的" Fed观察工具"显示，期货市场已完全消化9月降息25个基点的预期，押注降息50个基点的投资者较少。总统希望在下个月的美利坚联邦储备委员会会议上降息一个百分点。除了总统，没有人对这一大胆但不必要的举措抱有期望。

汇通财经APP提醒，市场预期美利坚联邦储备委员会在今年降息50—75个基点，但美国的经济数据很难给这一预期提供支撑。在上次的降息发布会上，鲍威尔表示，降息只是周期中期调整，并非宽松政策的开始。在本周五的研讨会上，鲍威尔或许会释放一些宽松信号，但可能性比较低，这可能会令看空美元的投资者失望，并助力黄金进一步上涨。

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