美联储月底降息已是板上钉钉，但若降息25个基点，恐根本「曝光外汇最新骗局」解决不了问题

美联储月底降息已是板上钉钉，但若降息25个基点，恐根本「曝光外汇最新骗局」解决不了问题_汇率

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本月底的美利坚联邦储备委员会利率决议，市场基本肯定将降息并且是25个基点「今日股市http://www.stock87.com/index.php?c=content&a=list&catid=87」，但是，市场还是有部分分析认为，降息50个基点比25个基点更能解决问题。

美利坚联邦储备委员会主席鲍威尔上周出席国会听证「配资牌照查询http://www.stock87.com/index.php?c=content&a=show&id=13704」会时已经明确示意，尽管6月份就业数据颇为强劲，但是美利坚联邦储备委员会仍会在本月晚些时候的货币政策会议上作出2008年以来的首次降息决定。就此而言，他是对的，但是他同时否定一次降息50个基点的必要性却是错了。

若是将联邦基金利率目标仅下调25个基点，则美利坚联邦储备委员会所面临的经济陷入衰「人民币兑美元外汇」退的风险一点也不会减小。美利坚联邦储备委员会有在应对经济增长疲软方面行动过慢的历史，如今一次大胆的举动将有助于确保经济实现难得的“软着陆”。

要说降息50个基点的理由，首先就要看与债券收益率走势关联度最高的经济因素，那便是全球经济增长预期。下图对10年期美国国债收益率与基于外媒汇编调查数据的全球GDP增幅预期进行了比较，从中可以发现，二者紧密关联，如影随形。

诚然，全球经济增速放缓大多源于美国以外的经济体，这也有助于解释何以许多国家主权债券的收益率远远低于美国国债，有的甚至已经跌破了零。全球范围内收益率「欧元面值有哪些」为负值的主权债券总量自去年10月以来已经增加一倍以上，上周达到了逾13万亿美元的水平。

这些超低收益率与当前2.25%-2.50%的联邦基金利率目标形成了强烈反差，与其他一切的背离程度达到了前所未有的水平。想想2015年时的情形，当时全球60%的主权债券收益率高于当时联邦基金利率目标区间的中点0.125%。而今这一目标区间中点是2.375%，而收益率高于这一水平的主权债券比例只有6.8%。若是将10年以上期限的美国国债收益率排除在外，那么这一比例就更是低到了只有1.2%。除非美「印尼盾对人民币汇率http:/「欧元兑人民币历史汇率」/www.stock87.com/index.php?c=content&a=show&id=13763」国通胀和经济增长能够置身事外（事实显然不是），否则联邦基金利率就不该置身事外。

花旗集团外汇交易员认为，尽管本月公布的美国零售销售数据表现强劲，但预计美利坚联邦储备委员会仍将在7月会议上降息25个基点，并且还将提前结束缩表。7月降息后，美利坚联邦储备委员会年内可能再次降息，在9月份降息的可能性最大

丹斯克银行指出，根据美利坚联邦储备委员会主席鲍威尔和其他美利坚联邦储备委员会官员在周一的最新表态判断，美利坚联邦储备委员会年内最有可能降息两次累计50基点，并且将在7月31日先行降息25基点，第二次降息时间则仍将基于之后的经济数据状况待定。

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