自从疫情危殆迸发以来，美国联邦储藏委员会出台了史无前例的宽松步调以支撑经济。固然取得下场部成效，但是结果指向大年夜部分黄金接纳价钱价钱未能流入耗费者手中，反而流入了商业银行和股市中，激起了资产的通胀。但是这使得美国的全部通胀处于一种疲软的形状，且存在越抚慰，越通缩的情况。思考到印钞未能使得黄金接纳价钱价钱流向最需求的地方，美国联邦储藏委员会正在思考应用一种的新的货币工具——衰退保险债券，在危殆迸发时直接将黄金接纳价钱价钱汇给需求的耗费者，且是一次性将GDP特定比例的黄金接纳价钱价钱平均分配给家庭，从而限制经济衰退的深度和持续时间，进而推动经济清醒。

抚慰越多、通缩越清楚、储藏越多？

在过去十年中，固然地缘政治骚动不时加剧，但一个共同的主题是汇率行情将继续行进，美国联邦储藏委员会将继续向该系统注入运动性。

第二个共同主题是，固然激起了史无前例的资产价格通胀，但全体经济体（至少应用出缺点的CPI目的）衡量的价格仍将对峙低迷（需求提醒的是，美国联邦储藏委员会失落臂通通地想要激起广泛的通胀，因为这是消弭数万亿超额债务的唯一路径，但到如今为止它还没有做到这一点）。

美国联邦储藏委员会未能完成其通胀「日元汇率http://www.stock87.com/index.php?c=content&a=list&catid=107」目标激起了经济结构的广泛批驳，固然早在6月部分汇率行恋人士就指出，通缩现在是美国联邦储藏委员会非常规货币政策直接感染的产物，因为收益率下降，支出倾向高涨。

换句话提到，美国联邦储藏委员会为抚慰通胀而领取的积极越多，通缩就越多，储藏越多。

简而言之，自从美国联邦储藏委员会推出量化宽松和负利率政策以来，它不时在积极试图“处置”这种情况，同时吹响了庞大的资产价格泡沫。

创造的货币黄金接纳价钱价钱最终未能流向耗费者，因此未能选拔通胀

迩来，由于接受了其偏爱的抚慰路径未能提振全部经济，因此美国联邦储藏委员会体现任务应归咎于货币政策的中间化办法，特别是创造超额准备金的办法，最后招致黄金接纳价钱价钱流入了商业银行，而不是进入到耗费层面。

在疫情的限制步调招致美国经济堕入衰退后，美国联邦储藏委员会试图延伸这一历程，并会同财政部推出了“直升机撒钱”，黄金接纳价钱价钱颠末薪资保护计划直接转移到美国公司，以及颠末每周600美元的紧急失业救济直接转移到耗费者。不过随着失业救援在7月终了，且因夷易近主党和共和党不才一步将实施哪些财政抚慰「擒牛指标公式网」步调上存在不合，耗费者层面的直接救援存在中缀的风险。

遗憾的是，即使经救急迫需求大年夜范畴的运动性，美国联邦储藏委员会和财政部（现在美国在准MMT【现代货币实践】系统编制下运作）创造的黄金接纳价钱价钱也没有流向最需求的人：最终耗费者。

美国联邦储藏委员会应对这一成果的新工具——衰退保险债券

此前一份对两名前美国联邦储藏委员会领袖的访谈体现，他们两人提倡创造一种货币工具，他们表现之为衰退保险债券，这种工具可以使用数字支付一些预付款，这些预付款将立即电汇给美国人。

这两位前美国联邦储藏委员会领袖区分是，西蒙·波特（Simon Potter），他曾指点纽约联邦贮藏银行「日元对人民币汇率预测2020」汇率行情小组，即他多年继承美国联邦储藏委员会暴跌保护小组的担当人。朱莉娅·科罗纳多（Julia Coronado）在美国联邦储藏委员会理事会任职八年，是立异者，他们为处置美国联邦储藏委员碰面对的最关键和最艰辛的成果齐心协力并供应处置方案，即矫捷为最需求钱的人筹集黄金接纳价钱价钱。

科罗纳多标明了这些细节，国会将授权美国联邦储藏委员会供应额外的支持工具——比如，在经济衰退时，将GDP的百分之一(一次性平均分配)给家庭。衰退保险债券将是零息证券，是家庭的一种基本处于期待形状的或有资产。激活这一工具的条件可以是利率接近零利率下限，大概如经济学家克劳迪娅·萨姆(Claudia Sahm)所提倡的那样，当失业率提高0.5个百分点时。然后美国联邦储藏委员会将激活这些证券，并将这些黄金接纳价钱价钱存入数字账户。

波特也标明道：“国会花了太长时间才把钱给群众，而且它太轻便了。我们需求一个独立的基础装备。美国联邦储藏委员会可以矫捷置办债券，而不用去公众汇率行情。比如在3月15今日，美国联邦储藏委员会可以提到现在的利率是零，我们激活了多少数量的债券，我们将跟踪失业率——假设它逾越这个水平，我们将置办更多。这些债券将进入美国联邦储藏委员会资产负债表的资产部分。”

简而言之，这就是美国联邦储藏委员会不才一次危殆中抚慰经济、渴望绕过贮藏创造历程的办法：它将应用数字货币运用(这标明了美国联邦储藏委员会迩来痴迷于加密货币和数字货币的启事)，将黄金接纳价钱价钱直接转移到美国耗费者手中。

可以肯定的是，美国联邦储藏委员会将如何“推销”这种直接转移黄金接纳价钱价钱给世界其余地区和更广泛的美黎民众的提到法已经组成：正如科罗纳多标明的那样：“从微不雅经济角度来看，这是支持支出和决计方面最有效的办法。”对失业的恐惧是经济衰退的加速剂。人们正在失掉义务或担心失掉义务。他们非常厌恶风险。颠末向耗费者供应黄金接纳价钱价钱，你可以限制经济衰退的深度和持续时间。

理想上，美国联邦储藏委员会十年来的货币政策修修补补中缺失落的一件东西——通货膨胀的火花，最终会在美国联邦储藏委员会把钱给那些最有可以花丢失它的人的时分出现——耗费者。

科罗纳多体现，衰退保险债券可以会发作理论的通货膨胀。这不但有益于避免负利率，而且有利于建立更安康的利率汇率行情和更安康的收益率曲线。

她同时体现，鉴于英镑央行有关于数字货币的提案，很多人都谈到了货币融资的需要性，即利率工具在低添加、低信贷添加的经济体中后果不佳。“直升机撒钱”(直接支付给群众)回到了米尔顿·弗里德曼(Milton Friedman)的时期，但前美国联邦储藏委员会主席本·伯南克(Ben Bernanke)重新提到了这一点。一些人提倡颠末财政抚慰来完成这一点。但我们认为，直接面向耗费者比艰苦地颠末财政「韩币对人民币汇率怎么换算」次序更有效。

固然部分分析人士认为，衰退保险债券不能交换财政政策。因为从财政角度来看，比如，在当前情况下，为失业者供应失业保险金和对医疗效力供应者的其他救援是有道理的。

但是波特体现，美国联邦储藏委员会无法做出有关财政转移的分配决定。现在，它志愿根据财政部的信贷做出分配决定，因为我们认为这种情况是如此配合，致使于私营局部无法自行做出这些决定。最庞大的方法就是一次付清，而不是国会所做的那样。我们会采取直截了当的货币政策，提就任何契合条件的人都该当掉失落相反数量的债券。

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