往年 8 月 1 日是比特币硬分叉一周年的日子。

作为算力霸主比特年夜陆的开创人，吴忌寒在这一天举办的 BCH 周年峰会上，并没有给矿工们带来好音讯，而是给凉凉的数字钱币汇率行情又泼了一盆「透心凉」的冰水。

「跟着 ERC20 合约的衰亡，ICO 酿成一个十分盛行的词汇，然则吹嘘 ICO 的缘由在我看来都是不合理的。比方提到 ICO 可以不受证监会的羁系，这是毛病的。依照美国证券法的有关界说，简直一切的 ICO 条约都是证券，不论做了何种布置，证券性子都是弗成消逝的。同时，许多 ICO 充溢虚伪陈说，经不起拷问。」

ERC20 是以太坊（Ethereum）上一项通用的代币协定，它经过界说一系列技能规范和接口年夜幅低落了代币刊行的难度。而比特年夜陆跟以太坊最直接的干系，就是往年 4 月推出的以太坊 E3 蚂蚁矿机了。

挖矿，从比特年夜陆建立那天起就是这家公司难以消逝的品牌印记。不到五年工夫，比特年夜陆把握了环球超越 50百分率 的比特币算力，矿机汇率行情份额也到达 70百分率 以上。

客岁 11 月，比特年夜陆忽然公布调解计谋偏向：尽力转向人工智能，淡化矿机公司的外界印象。此时的数字钱币汇率行情正沉溺在史无前例的狂欢之中。比特币价钱一起冲高到 20000 美元年夜关，基于以太坊的种种平台币、盗窟币也在各年夜买卖所猖獗吸金。

比特年夜陆好像不再认同挖矿芯片和矿机公司这一脚色定位。依据区块律动 BlockBeats 近来取得的一份 Pre-IPO 轮融资资料，比特年夜陆被冠以「中国最年夜 AI 芯片公司」的名号。

嘉楠耘智要成为比特年夜陆，而比特年夜陆要「成为英伟达」

2017 年 11 月在波士顿举行的 AI WORLD 2017 年夜会上，比特年夜陆结合开创人詹克团亲身公布了人工智能品牌算丰（SOPHON）。首款自研张量处置器 BM1680，深度进修减速卡 SC1/SC1+，以及智能视频剖析效劳器 SS1 也同时表态。

这是作为环球最年夜矿机及芯片厂商的比特年夜陆，第一次在 AI 范畴地下表态。

往年 1 月初，比特年夜陆在北京召开媒体相同会，产物计谋总监汤炜伟声表现比特年夜陆早在 2015 年就进入了人工智能范畴。

实践上，事先的比特年夜陆方才从 2014 年濒临开张的景况中规复过去。在外界看来，比特年夜陆跟人工智能毫有关联。翻阅比特年夜陆官方微博，全部 2015 和 2016 年没有一条内容谈及人工智能，呈现次数最多的照旧挖矿、矿机等要害词。

区块律动 BlockBeats 经过查询工商信息发明，承当向 AI 转型重担的算丰科技（北京）无限公司建立于 2016 年 9 月，注册资源只要港币 100 万元，实践掌握人是注册在港币区的 Bitmain Technologies Limited。

依据此次媒体相同会泄漏的信息，比特年夜陆持续相沿 ASIC（公用集成电路）的技能道路来计划 AI 芯片。基于台积电 28nm 工艺的 BM1680 在单精度 FP32 前提下，浮点峰值盘算功能为 2TFlops、均匀功耗 30W。

详细到产物使用和场景化落中央面，比特年夜陆重点规划在公安安防、互联网和都会年夜数据三个细分范畴，方案与协作同伴一同供给云端芯片+算法的一体化处理计划。

3 月，比特年夜陆公布第二代 AI 芯片 BM1682，号表现功能提拔 5 倍以上，还可以离开 X86 CPU 自力任务。搭载 BM1680 芯片的算丰智能视频剖析效劳器还取得了中国安防网评比的年度良好 AI 使用。

平日来提到，AI 范畴最炽热的深度进修可以分为练习（training）和推理（inferencing）两个环节。望文生义，练习环节就是将肯定量的样本数据输出到现有算法模子中，经过调解种种参数让模子到达最抱负形态。接上去就可以应用这些算法处置更多同类义务。

以人脸辨认算法为例，练习环节中包括差别年事、性别、种族的人脸数据越多，算法的辨认服从和精确率就越好，实用范畴也越广。跟着运用频次的穷年累月，算法模子本身也会不时进步精确性等目标。

人工智能观点的海潮中，从业者们热衷的话题之一是用何种架构的芯片来运转这些算法模子。

就现在而言，研讨主动驾驶的机构和公司普通会优先选择英伟达 GPU 来减速数据处置和模子练习。而比特年夜陆要涉足的安防范畴，最罕见的芯片架构是 FPGA（现场可编程门阵列）。

FPGA 的上风在于极强的灵敏性和可编程特征。当一个神经收集模子练习完成，只能写入到 ASIC 芯片中一次，无法停止后续晋级。而 FPGA 答应经过编程办法屡次写入和更新，这关于需求频仍迭代算法的 AI 使用十分敌对。

换句话提到，ASIC 人工智能芯片中的算法模子必需充足良好，一旦出厂无需更新和晋级也能处置好同类新义务，才干让这桩买卖具有可行性。就现阶段而言，深度进修使用在各个范畴的算法迭代速率十分快，均匀不到一年算法就会年夜变样。这能够会让 ASIC 芯片无法在短期内比 GPU 和 FPGA 获得上风。

专注人脸辨认的旷视（Face++）的一位外部人士通知区块律动 BlockBeats，在安防、聪明都会等项目投标会上很少看到比特年夜陆这种用 ASIC 芯片供给算力的厂商，最罕见的照旧 FPGA。旷视公司的人脸辨认及比对等一系列算法也次要运转在 FPGA 架构上，并且还在继续优化。

依照比特年夜陆发布的产物道路图，BM1682 之后还将有两代产物正在研发傍边，均接纳台积电的 12 纳米工艺制程，均匀上去产物迭代周期约莫是 9 个月。

而比特年夜陆最年夜的竞争敌手，矿机汇率行情份额排名第二的杭州嘉楠耘智近来正式公布了 7nm 矿机阿瓦隆 A9 系列，而比特年夜陆往年新上的 S9i 矿机接纳的是 16nm 工艺。

在不少人看来，嘉楠耘智好像完成了一次技能打破，成为矿机业内第一批吃上 7nm 技能盈余的企业。比特年夜陆在工艺上要落伍行业了吗？

一位芯片行业的资深从业者通知区块律动 BlockBeats，「嘉楠的进度是快些，他们后端是外包给台湾一家名叫 GUC（创意电子）的公司做的，这是台积电的子公司，种种资本都比拟好。比特年夜陆后端是本人做，优化地比拟保守，能够要做频频才干成，然则成了后技能目标他人干不外，再搞 2 年做异样工艺都干不外，只能拼新工艺，以是比特年夜陆产物性命周期长。这是在构建护城河，很有须要，否则只能有平凡利润。」

然则这种不时地挤榨已有芯片功能的挤牙膏式做法，终极照旧要败给摩尔定律。7nm 的制造工艺上风，让阿瓦隆矿机不需求像比特年夜陆一样优化，就可以做到 2 倍于比特年夜陆 S9 矿机的算力。这大概意味着，比特年夜陆在 ASIC 矿机芯片上的抢先上风好像并非弗成撼动。

嘉楠耘智除了首发 7nm 矿机芯片，还同时公布了阿瓦隆矿场认证方案和嘉楠生态环球节点方案。参加阿瓦隆「区块链开发指南」认证方案的矿主将取得矿场建立处理计划指点、黄金接纳价钱价钱和托管客户对接等一系列资本。不外嘉楠生态环球节点方案的细节，现在还没有发布。

从竞争格式来看，嘉楠耘智作为行业老二好像想经过工艺更先辈的矿机芯片、生态化的矿场运作来扩展本人的汇率行情份额，目的成为比特年夜陆。而认准了人工智能的比特年夜陆，却想要成为 AI 范畴的英伟达。

区块律动 BlockBeats 拿到的这份融资资料还援用了研讨机构 Tractica 的陈诉，猜测用于深度进修的 ASIC 芯片将从 2020 年开端进入高速增加阶段。

换句话提到，比特年夜陆在港股 IPO 之后，依然需求阅历数字钱币熊市和 ASIC 人工智能芯片逐渐被承受这个进程，才干真正进入盈余期。到当时，买入比特年夜陆股票的机构和散户才干年夜小气方套现。

但这段工夫详细有多久，谁都欠好猜测。

卖矿机利润超高，为什么还要转型 AI？

往年 6 月，吴忌寒在承受彭博社采访时泄漏，2017 年比特年夜陆的总支出是 25 亿美元。

依据区块律动 BlockBeats 取得的 Pre-IPO 融资资料，这 25 亿美元中有超越 90百分率 来自矿机的贩卖支出。比特年夜陆 2016、2017、2018Q1 的净利润辨别为 0.97 亿、11.8 亿和 10.6 亿美元。

也就是提到，客岁比特年夜陆售卖蚂蚁矿机的净利率高达 47百分率。既然利润和增加状况这么好，为什么还要调解计谋转向 AI 呢？

我们以为次要缘由有两个，此中最紧张的是数字钱币汇率行情从 2018 年终开端下跌之后，一直没有表现出继续上升的迹象。比特年夜陆凭仗研发比特币挖矿芯片和矿机贩卖发迹，营收模子也高度跟比特币价钱绑定，其把握的算力也次要用来为比特币挖矿。

当比特币价钱继续下跌，矿工挖矿收益也会随之上升，汇率行情上对矿机的需求就茂盛，从而可以动员销量疾速增加。

而当比特币价钱缺少增加动力且出路未明时，矿工一旦收益低落乃至呈现盈余就能够会思索不再持续运营矿场。经过线上买卖购置矿池算力，也会渐渐变得不划算。

另一方面，比特币所接纳的任务量证实（Proof of Work）算法自然需求耗费相称高的电力用来挖矿，PoW 曾经开端变得不受欢送。据区块律动 BlockBeats 的不完整统计，现在环球接纳 PoW 的数字钱币约莫有 700 多个，而汇率行情上在买卖的 2300 多个代币中绝年夜少数接纳的是 PoS。

国际整理银行（BIS）往年 6 月公布的一份陈诉表现，比特币在环球范畴内耗费的电量曾经到达 70 万亿瓦时，是以太坊的三倍还要多。

别的一方面，「股吧http://www.stock87.com/index.php?c=content&a=list&catid=99」币圈和链圈之外的平凡人更轻易遭到威望人士观念的影响，从而继续疑心数字钱币的真实代价。

天下上最乐成的投资理财人巴菲特上半年承受采访时表现，比特币是「老鼠药的二次方」。他的老伙伴查理·芒格表现比特币是「一文不值的天然黄金价钱」，还援用苛刻小王子王尔德（Oscar Wilde）的名言，「不胜言状之人捕猎弗成进口之物」，把追捧比特币比方为捕猎狐狸。

这大概能反应出主流群众比照特币为代表的加密钱币的全体认知：投资理财加密钱币是在取水漂。

而在加密钱币之外，人工智能是一个年复合增加率靠近 40百分率 的蓝海。安防、主动驾驶、智能制作等范畴对算力的需求在以美元指数级攀升。

如今比特年夜陆选择了人工智能，IPO 之后就能看到人工智能这个汇率行情会不会选择比特年夜陆了。

三个月翻三倍，简直与小米持平的市值究竟贵不贵？

2013 年建立到如今，比特年夜陆还不满五岁，Pre-IPO 投后估值却曾经到达 150 亿美元。跟 6 月完成的 B 轮融资比拟，比特年夜陆只用了一个多月工夫，估值下跌了 30 亿美元，更令人惊惶的是，在闻名数字钱币网站 Coindesk 曝光的最新信息中，比特年夜陆上市时终极会到达 500 亿美元的天价！这与同在港股上市的小米现在的 522 亿美元（4100 亿港币）的市值曾经根本持平了。

比特年夜陆这估值是不是太夸大了？

依照市盈率（PE）法盘算，比特年夜陆在 Pre-IPO 轮（150 亿美元）的 PE 倍数（150/11.8）约莫是 13 倍。比拟之下，比特年夜陆对标的英伟达 PE 倍数为 43，英特尔是 25.2，高通是 34.8。而从 500 亿美元市值的爆出可见，比特年夜陆曾经先于技能和汇率行情，在 PE 倍数上和巨子们持平了。

但请不要忘了，比特币的总量就只要 2100 万枚，挖矿发生的比特币每四年就会减半。现在环球的比特币曾经被开采出了 80百分率，只剩下约 400 万个比特币可挖。而就现在的汇率行情况势来看，将来一年比特币价钱重回 20000 美元顶峰时辰的能够性小得不幸。

依照如许的根本面预算，下一天然年挖出的比特币约莫代价 36 亿美元。因为竞争剧烈，比特年夜陆在将来一年最好的状况是占据 1/3 的矿机汇率行情份额，同时获得 10百分率 的净利率，也就 1.2 亿美元净利润。假如我们守旧按一年后汇率行情仍情愿给出 20 倍 PE 来盘算，比特年夜陆市值也就 24 亿美元阁下。

关于机构投资理财者来提到，实际上还可以停止股转债外汇操纵手，比特年夜陆支出很妥当，不至于还不起。但 IPO 之后接盘的散户，将面对极高的风险。

区块律动 BlockBeats 理解到，比特年夜陆 150 亿美元的 Pre-IPO 份额卖得欠好，并不是由于那些潜伏股东认清了上述观念，而是他们以为数字钱币还存在弗成无视的政策风险。

别的需求指出的一点是，固然比特年夜陆宣表现 90百分率 的公司营收来自矿机贩卖，但实践上另有两项隐性支出没有泄漏细节。

起首是比特年夜陆本人拥有的矿场，挖出来的比特币（BTC）、比特币现金（BCH）等数字资产怎样处理。

其二是客岁比特年夜陆主导的比特币硬分叉，虽然官方口径不断拒不供认本人是 BCH 幕后的操控者。其硬分叉之后发生的比特币现金（BCH）现在流畅市值约 100 亿美元，最高时曾到达 686 亿美元，BCH 价钱很年夜水平上也遭到比特年夜陆的影响。

往年 4 月，BCH 呈现六天暴跌近一倍的价钱走势，这波短期拉升十分契合矿霸农户的拉盘外汇操纵手。

假如比特年夜陆真的对 BCH 有做市外汇操纵手，这笔隐性支出将如何表现在报表中，又如何向股东和投资理财者表明？

上周末曝光的比特年夜陆财报表现，该公司将他们挖「区块链app排名17」到的数字钱币以本钱价记在其他活动资产一列，值得留意的是该项资产中数字钱币资产的价钱动摇不计入报表。

财报表现，比特年夜陆 2017 年 12 月尾持有 84.18 万枚 BCH、3.68 万枚 BTC、92.5 万枚 LTC、31.2 万枚 DASH。而在 2018 年 3 月尾，BCH 酿成了 102.1 万枚，BTC 酿成了 2.2 万枚，LTC 酿成了 93.09 万枚，DASH 酿成了 31.2 万枚。

在 3 个月的工夫里，比特年夜陆出失落了 1.48 万枚比特币，同时由于掌握了绝年夜局部算力 BCH 添加了 17.92 万枚，汗青财报也表现比特年夜陆正在运用本人的比特币库存来支持比特币现金这个「太子」。

然则除了那些支撑比特币现金的投资理财者和信奉人士之外，平凡投资理财者关于持有比特币现金的热度并没有几多进步，更况且是在熊市里，各人纷繁开端「避祸」，更得空来照料这种分叉币。此次比特年夜陆 IPO，有肯定能够性是经过上市吸血来持续支持 BCH。但是上市之后的羁系会更严厉，拉砸不克不及再像从前那么随便了。

回到资产的评论辩论上，将数字钱币作为公「区块链」司的资产，这局部数字资产的涨跌都得公司本人承当，假如呈现价钱下跌的状况，需求计提减值，这将严峻影响公司利润，终极这局部利润将分摊到每个股东身上。

比特年夜陆关机了

上周四，矿池统计数据表现，比特年夜陆旗下的蚂蚁矿池和 BTC.com 矿池算力降落了 9百分率，两者本来在全部算力池中占据 41百分率 的算力，如今曾经降落到了 33百分率，比特年夜陆开端封闭矿机了。汇率行情剖析以为，这是比特年夜陆不看好将来比特币挖矿收益的一个旌旗灯号，也是持续支持比特币现金的一个旌旗灯号。

竞品的 7nm 矿机先行一步上市，比特币汇率行情和比特币现金汇率行情反响淡漠，比特币价钱迫近本钱价的险情屡次呈现，比特币算力难度继续攀高，政策层面并没有失掉恶化，矿机虚伪宣扬等等迹象都在通知我们：挖矿固然是一弟子意，但它曾经不再像从前那么好了。

这不由让人想起逝世海财产 ATM 和 POS 机。维珍创意是一家专门做 ATM 和 POS 机的金融业装备公司，两年前便提交了 IPO 请求，然则在挪动领取的打压下，全部社会关于取现金用的 ATM 机和刷卡用的 POS 机需求量暴跌，招致该公司利润同步暴跌 90百分率。终极，维珍创意在如许的汇率行情情况下选择保持 IPO。

关于逝世海财产来提到，IPO 曾经没故意义也没有了能够性。然则关于投资理财者来提到，不阴暗的数字加密钱币行业，能够会让他们不看比如特年夜陆的 IPO。

云云，只能靠人工智能了，至多在将来数年里，人工智能芯片照旧蓝海。

依照原定方案，比特年夜陆将在 8 月尾或 9 月向港交所提交 IPO 请求，IPO 范围将达 180 亿美元，估值在 400-500 亿美元之间估计年内上市。

从矿机公司/矿主变化为人工智能公司，此次代价 150 亿美元的自我否认，比特年夜陆约莫用了一年工夫来完成。

但在人类公司史上，终极做出一定或能否定的照旧汇率行情。

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