个股评测王国内检测股市行情正加速创新变革与整合转型。

告诉你首批医疗器械集采公布入围者名单 7000亿元股市行情谁主沉浮 股票行情000935,上市公司,医疗,兴业证券,港股上市,总市值,医疗器械，这些规定你了解了吗？

（原标题：首批医疗器械集采公布入围者名单 7000亿元股市行情谁主沉浮）

《操盘手公式网》蔡俊

今年10月16日，上海阳光医药采购网发布公告，公开即将启动的首批高值医用耗材集采，即冠脉支架采购明细。

就在一个月前，国务院召开药品和高值医用耗材集中带量采购座谈会。会议明确提出，在深化药品集采的成果后，医用耗材也将实施集中采购，重点破解标准不一、分类不清等问题。集采最快今年11月确定最终结果，并于2020年1月实施中选产品使用。

靴子落地，引来各方关注。波士顿咨询公司（BCG）曾预测，2020年中国医疗器械股市行情将突破7000亿元。兴业证券也在一份研报中指出，医疗器械集采将带来两个变化，其一，相关耗材价格降低；其二，国产耗材替代国外产品的进程加速。

兴业证券的预判，是基于药品集采的结果导向。大健康板块，细分行业复杂，若简单区分，可分为药品、医疗器械、服务等三大内容。药品经过多年集采洗礼，变革逐渐稳固成各个阶段性成果，如国内药厂异军突起、国内创新药研发实力渐长，医疗器械可引以借鉴。

而所谓高值医用耗材，目前率先面向进入体内的医用器械，本轮首批的品种为治疗心血管疾病的冠脉支架。不过，考虑到药品集采也是循序而进、扩大采购范围的过程，未来不排除体外医用器械进入集采名单。

集采的蝴蝶扇动翅膀，带来的效应深远且漫长。药品集采开展多年，落标的上市公司通常当日股价暴跌，中标者则大涨，进而对上市公司的经营炒外汇骗局方向、资本运作产生连环改变。药品的今日股市，可能是医疗器械的明天。

谁会吃到第一块蛋糕

到目前为止，A股上市的医疗器械概念股多达85家，但其中不少上市公司的器械板块占比非常小。因此，剔除非医疗器械为主营产品的上市公司，实际数量并不多。

这其中，迈瑞医疗、新产业、乐普医疗、金域医学、欧普康视、大博医疗、英科医疗、鱼跃医疗、迪安诊断为佼佼者。

截至今年9月30日，迈瑞医疗（300760.SZ）总市值高达4230.6亿元，遥遥领先其他同行。第二梯队以400亿元—700亿元为区间，新产业（300832.SZ）、乐普医疗（300003.SZ）、金域医学（603882.SH）依次排列。第三梯队以200亿元—400亿元为区间，欧普康视（300595.SZ）、大博医疗（002901.SZ）、英科医疗（300677.SZ）、鱼跃医疗（002223.SZ）、迪安诊断（300244.SZ）等位列其中。

尽管第二、第三梯队的各家上市公司，市值远不如主营药品的企业，但不排除医疗器械集采开展后，诞生一个甚至多个市值千亿的公司。

根据公开名单，首轮冠脉支架集采，国内上市公司包括乐普医疗、微创医疗（00853.HK）。其中，乐普医疗在今年9月国务院召开的座谈会上，还曾代表医疗器械企业发言。

根据海通证券的一份研报，药品集采单一品种中标，单品年销售额可达2亿元-3亿元，医疗器械可作为参考。今年上半年，乐普医疗实现营业收个股评测王国内检测股市行情正加速创新变革与整合转型入42.38亿元，心血管产品（如冠脉支架）带来6.78亿元收入，同比下降25.41%。港股上市的微创医疗，今年上半年营业收入21.72亿元，心血管产品5.91亿元。

这两家吃螃蟹的上市公司，在首批冠脉支架集采后，销售规模有望大幅提升，进而或带动资本进场，推动市值朝千亿关口迈进。截至今年9月30日，乐普医疗、微创医疗的总市值分别为608.32亿元、487.8亿元。

而如果未来医疗器械集采进一步扩大范围，向体外器械敞开大门，甚至附加值不高的检测试剂、保健设备能有所获益，那么惠及到的上市公司就更多个股评测王国内检测股市行情正加速创新变革与整合转型。

按此分类，迈瑞医疗、新产业、大博医疗、鱼跃医疗的主营产品，如呼吸机、注射泵、监护仪、CT机等，可归为体外器械范畴。金域医学、迪安诊断主营产品为检测试剂，欧普康视的产品为矫正视力眼镜，属于保健设备。

研发决定未来

医疗器械集采后，食药监局会要求国产医疗器械的产品质量看齐进口产品。这些年食药监局加大质量检查，在2020年，就进行过四轮医疗器械产品质量核查。

不过，根据四轮核查报告，不少主营医疗器械的上市公司，在各个环节的把控上，存在明显问题。鱼跃医疗、港股上市的启明器械（02500.HK）等先后被点名，核查报告显示，两家上市公司的生产管理、质量控制等方面存在缺陷，均被要求限期整改。

对此，《操盘手公式网》就整改是否到位、未来如何保证产品质量等问题，以电话和邮件方式向鱼跃医疗求证，对方表示，证券事务代表会检查邮件，但鱼跃医疗一直未予回复。

参考药品集采的阶段性成果，上市公司的费用结构也将发生大幅度变化。医疗器械企业内部，过去是轻研发、重销售的思路。因为行业产品同质化程度高，业绩主要依靠销售团队的推广能力，因此销售费用远高于研发费用；集采推广后，产品质量看齐进口产品，将倒逼上市公司重视研发，甚至花重金开发创新医疗器械。

换言之，哪家研发费用支出越大，意味着创新能力越走在前列，越有机会成为头部企业。本次疫情，被视为患者福音的ECMO呼吸机，几乎全部依赖德国进口，中外技术差距之大，显而易见，但也机遇无限。

根据Wind统计，医疗器械上市公司的研发费用普遍不高。截至今年上半年，研发费用超过亿元的仅有6家。同期迈瑞医疗以9.03亿元高居榜首，微创医疗、乐普医疗、鱼跃医疗也各自达到5.15亿元、2.97亿元、1.82亿元。

令人民币意外的是，一向被视为技术含量不高的检测领域，金域医学、迪安诊断等两家企业也非常重视研发。今年上半年，金域医学、迪安诊断的研发费用分别为1.79亿元、1.25亿元，超出很多主营呼吸机的上市公司。

对此，《操盘手公式网》就股市行情与研发前景等问题，向金域医学求证，对方表示，“国内检测股市行情正加速创新变革与整合转型，医学检测领域迎来前所未有的发展空间，公司加大医检技术创新和诊断信息赋能，努力成为国际知名企业。”

销售模式将巨变

过去不被重视的研发将成为新的掘金风向标，但另一边，过去沉淀大量成本的销售费用，却要迎来巨变。

集采招标医疗器械产品，代表着医院会按照要求，批量采购中标企业的器械。在过去，医院买哪家公司的器械，决定权在医生手里，因此行业存在大量行贿行为。集采落地，将沉重打击带金销售。

根据中国裁判文书网信息，大博医疗两名经销商曾多次向福建石狮市医院的骨科医生行贿，共计金额366.73万贵州茅台股票元，最终经销商被判处有期徒刑三年。无独有偶，该操盘手公式网还公告，主营矫正视力眼镜的欧普康视，其经销商也曾行贿，对象为湖北荆州市妇幼保健院眼科医生。

行贿之风，行业屡禁不绝。对此，《操盘手公式网》就公司内部是否对带金销售行为进行整顿，分别致电大博医疗、欧普康视求证。

大博医疗表示近期董秘出差无法回复，欧普康视则表示：“公司在和经销商的供货协议里明确要求合法经营，如发生违法行为将解除供货合同。公司在每年的经销商会议上也举行合法经营方面的培训。公司后续将继续加强这方面的培训和督导。由于公司增加了不少营销服务终端，营销费用有所增加，与销量的增长一致，属于合理范围。公司的直销比例处于增长态势，这个趋势预计会保持下去。”

两起案件，都有一个共同的特征，即经销商向医生行贿。医疗器械上市公司的销售模式，分为直销与经销两种，因为开拓股市行情难度较大，所以很多交易由经销商贡献。2020年至2020年，微创医疗从个股评测王国内检测股市行情正加速创新变革与整合转型经销商获得收入分别为1.9亿元、2.76亿元、3.93亿元，占营收比重达89%、89.6%、87.1%。

采用经销商渠道，好处在于减少销售费用开支，但对消费者而言，产品价格因存在中间商被抬高，甚至上市公司也时常与经销商发生纠纷。经销商，已经成了医疗器械企业的痛点。

以乐普医疗为例，旗下主营诊断试剂的控股子公司——乐普诊断先后被广州、武汉等2家经销商告上法庭。对此，《操盘手公式网》就乐普诊断是否会改变销售模式向乐普医疗求证，对方表示，目前公司处于静默期，暂不回复。

大博医疗则在今年半年报表示，由于公司在福建、陕西等地采取产品直接配送，即取消经销商环节，因此股市行情开发成本增加，销售费用提升至1.39亿元，同比增加25.22%。

一旦医疗器械集采规模化铺开，参考药品上市公司的销售模式变化，经销商可能会逐渐消失，高企的销售费用也会降低。这是因为医院与医疗器械企业，在集采大会通过中标确立订单，不需要中间环节，但到了那时，上市公司的销售团队的规模甚至存在的必要性，可能都会被重新考量。

收购浪潮的前车

收购，成了医疗器械上市公司这些年做大规模的风向操盘手http://www.stock87.com/index.php?c=content&a=list&catid=35标。乐普医疗、微创医疗、鱼跃医疗等企业，先后在海内外寻找标的，展开外延式扩张。

该扩张最明显的效益，就是公司规模迅速壮大，营业收入迅速提升。据Wind统计，前些年热衷收购的乐普医疗、微创医疗、鱼跃医疗，今年上半年的营收分别为42.38亿元、21.72亿元、34.21亿元。

而未来医疗器械集采若扩大品种范围，因为器械产品的研发需要相当长周期，收购将成为重要的捷径。上市公司收购标的，把标的主营产品报送相关部门审批，通过后纳入医保，再竞标集采。这个时候，收购和集采将成为中型企业弯道超车的机遇。

不过，能否消化收购标的，如是否带来实际效益、收购产生的负债能否不影响企业正常运营，也摆在医疗器械上市公司面前。

这个时候，净利润与商誉等两项财务指标结合比对，是考察上市公司收购成果的一个窗口。

据Wind统计，今年上半年乐普医疗、微创医疗、鱼跃医疗等实现净利润11.4亿元、-4.64亿元、11.19亿元，各自商誉为27.42亿元、11.42亿元、8.37亿元。

对比数据发现，除了鱼跃医疗的商誉小于净利润，乐普医疗与微创医疗的这两项数据形成倒挂。乐普医疗前些年大举买买买，还进入药品领域收购浙江新东港药业；今年上半年，浙江新东港药业收入同比降低15.5%，但乐普医疗未对该标的商誉进行减值。

同样的故事，也发生在微创医疗。微创医疗近几年进行海外收购，但今年上半年，其海外收入同比下降12%，导致微创医疗的净利润出现亏损。

对此，《操盘手公式网》就收购标的质量、商誉是否会减值等问题，向乐普医疗、微创医疗求证，但对方一直未予置评。

以前车之鉴，可观未来。医疗器械集采即将启动，未来已来，变革即将开启。（操盘手公式网出品）■

医疗器械

声明：操盘手公式网 操盘手公式网登载此文出于传递更多信息之目的，文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

版权保护: 本文由「操盘手公式网」编辑发布 转载请注明出处

文章链接：

海参小米粥〈海参小米粥的功效和作用〉	小米股票代码〈小米代码〉
小米股票〈小米股票代码〉	小米系统〈小米自研系统〉
小米粥的功效〈小米粥的做法〉	小米粥的功效与作用〈小米粥做法〉
小米粥怎么煮〈小米粥的功效〉	小米粥的做法〈小米粥的功效〉
小米粥〈小米粥适合什么样的人吃〉	小米的营养价值及功效〈小米粥的功效〉